A gigante de semicondutores Broadcom Ltd. (AVGO) ainda está em busca de fusões e aquisições depois de retirar sua oferta hostil de aquisição pela Qualcomm Inc. (QCOM) em face da oposição por motivos de segurança nacional do presidente Trump. "Não vemos os eventos desta semana colocando restrições à nossa capacidade de realizar aquisições de forma mais ampla no futuro", é o que disse o CFO da Broadcom, Thomas Krause, em uma teleconferência com analistas, segundo a Barron.
Mencionamos nesta história 9 possíveis alvos de aquisição da Broadcom. Para começar, o Fortune.com cita seis candidatos de um relatório de Angelo Zino, analista da CFRA Research: Cypress Semiconductor Corp. (CY), Integrated Device Technology Inc. (IDTI), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM), Mellanox Technologies. Ltd. (MLNX), ON Semiconductor Corp. (ON) e Semtech Corp. (SMTC). Anteriormente, Barron citou possíveis alvos com base em um relatório da RBC Capital, incluindo estes três: Xilinx Inc. (XLNX), Analog Devices Inc. (ADI) e Marvell Technology Group Ltd. (MRVL). Essa pode ser apenas a pequena lista. A RBC diz que há 19 empresas com valor de mercado superior a US $ 5 bilhões que podem ser adequadas à Broadcom.
Pequeno o suficiente para digerir
Com uma capitalização de mercado atual de cerca de US $ 110 bilhões, a Broadcom é grande o suficiente para absorver qualquer, e provavelmente vários desses rivais. Os limites de mercado desses alvos em potencial são, também de acordo com o Yahoo Finance a partir das 13h de sexta-feira:
- Cypress: US $ 6, 58 bilhõesDispositivo integrado: US $ 4, 36 bilhõesMaxim: US $ 17, 6 bilhõesMellanox: US $ 3, 86 bilhõesON Semicondutor: US $ 11, 0 bilhõesSemtech: US $ 2, 68 bilhõesXilinx; A Anlog Devices: US $ 34, 9 bilhões da Marvell: US $ 11, 58 bilhões
O valor de mercado combinado das nove empresas listadas acima é de US $ 112 bilhões, apenas um pouco acima do da Broadcom. Apesar de subirem recordes, as ações de semicondutores permanecem relativamente baratas, comparadas às ações de tecnologia em geral e ao mercado em geral. O rápido crescimento das receitas e ganhos está sendo impulsionado pelo crescente uso de chips em uma gama crescente de produtos de consumo e industriais. (Para saber mais, veja também: Estoques de chips em altas recordes ainda são uma pechincha .)
Fundamentação estratégica
"Vemos metas em potencial que são consistentes com nosso modelo de negócios comprovado e também podem gerar retornos muito superiores ao que de outra forma conseguiríamos comprar nossas próprias ações e pagar dívidas", é o que o CFO da Broadcom Krause também disse a analistas na chamada citada por Barron's. Ele acrescentou que "nossas aquisições futuras têm muito mais chances de ser financiadas com dinheiro disponível em nosso balanço patrimonial e sem a necessidade de flexibilizá-lo muito além de nossa política financeira atual de alavancagem líquida 2x". O ano fiscal mais recente da Broadcom terminou em 31 de outubro, quando a empresa possuía US $ 11, 2 bilhões em dinheiro, por informações financeiras divulgadas pela Barron's.
Krause observou, segundo Barron, que a indústria de semicondutores está madura e se consolidando. Segundo o gerente de fundos de tecnologia Paul Wick, durante a mesa redonda de investimentos da Barron em janeiro, a consolidação entre fabricantes de chips produziu "sinergias de custo significativas". Wick também observou: "Os semicondutores são uma maneira barata de reproduzir muitas das melhores tendências seculares da tecnologia". (Para saber mais, consulte também: 5 ações para acompanhar as tendências mais quentes da tecnologia .)
De fato, a Broadcom cresceu através de "aquisições inteligentes", dizem analistas citados pela Fortune, e espera que a empresa continue com essa estratégia. Do mesmo modo, o analista Zino, da CFRA, espera que a Broadcom "permaneça um dos principais beneficiários da consolidação da indústria e achamos que ela deve se concentrar em aumentar sua exposição nos mercados finais automotivo e industrial", conforme citado pela Fortune. Entre suas seis escolhas para aquisição pela Broadcom, as aplicações automotivas e industriais são temas recorrentes nas descrições de suas empresas, conforme fornecido pela Barron's.
