Os números divulgados por um fundo orientado a dividendos foram realmente impressionantes e sugerem uma fórmula vencedora de investimentos de longo prazo, informa Barron. O AllianzGI NFJ Mid-Cap Value Fund (PQNAX) retornou quase 27% em 2017 e uma média anualizada de 15% nos últimos cinco anos, superando 86% de seus pares na categoria de fundos de valor médio-cap, assim como o Russell 1000 Value Index, por dados da Morningstar Inc. citados por Barron's. (Para saber mais, consulte também: 8 ações prontas para ganhar em aquisições em 2018 ).
Aqui estão cinco principais escolhas que o gerente de fundos John Mowrey discutiu com a Barron's, com seus ganhos acumulados no acumulado do ano e em um ano até o final de 1º de fevereiro, mais os rendimentos atuais de dividendos, também por Barron:
- A American Tower REIT (AMT), + 3, 1% YTD, + 39, 7% 1 ano, 1, 9% rendimento Weyerhaeuser Co. (WY), + 5, 4% YTD, + 15, 7% 1 ano, 3, 44% rendimento Magellan Midstream Partners LP (MMP), +0, 9 Em relação ao mesmo período do ano passado, houve queda de 0, 4% em relação ao mesmo período do ano passado, quando houve queda de 0, 4% em relação ao mesmo período do ano passado. 1, 28% de rendimento
Deve-se notar, no entanto, que o aumento do rendimento dos títulos apresenta um efeito contrário para as ações em geral e para os que pagam dividendos em particular, como relata o The Wall Street Journal. Enquanto o Índice S&P 500 (SPX) aumentou 6, 6% entre o final de novembro e 30 de janeiro, as concessionárias caíram 10% e os estoques imobiliários caíram 4, 9%, observa o Journal. No entanto, como discutido abaixo, esses são dois setores que o fundo Allianz geralmente evita.
Investing Formula
Os gerentes da Allianz Global Investors seguem a mesma fórmula de investimento para este fundo desde 1989, indica Barron. Eles procuram ações que pagam dividendos, mas tentam minimizar o risco prestando muita atenção à avaliação, momento do preço, revisões de lucros e juros curtos. Eles são especialmente cuidadosos para identificar e evitar armadilhas de valor ou ações baratas, exatamente porque as empresas estão com problemas, com a deterioração das perspectivas de longo prazo.
O fundo não possui meta de rendimento mínimo e é cuidadoso para não "pagar a mais", como diz o gerente de fundos John Mowrey à Barron's. De fato, ele acrescenta que "estamos abaixo do peso em algumas das áreas de maior rendimento do mercado, como empresas de serviços públicos e imóveis". Um problema com as empresas de serviços públicos, diz ele, é que suas avaliações atingem máximos de 25 anos. Seu fundo evita REITs de varejo, porque eles estão sob pressão do que ele chama de "efeito Amazônia".
O resultado, segundo o Barron's, é um fundo que rende 1, 97%, superior a 80% de seus pares de valor médio-limite. Além disso, acrescenta Barron, o fundo tende a se sair melhor em desacelerações do mercado do que seus pares.
Forças dirigentes
O American Tower REIT é uma "peça de infraestrutura" não-varejo no negócio de torres de comunicações, de acordo com Mowrey. Enquanto isso, produtores de commodities como a gigante madeireira Weyerhaeuser, enquanto isso, devem prosperar em um ambiente de taxa de juros em alta, ele indica.
Entre os estoques de energia, Mowrey vê altas avaliações, baixos ganhos, corte de dividendos e dívida excessiva entre perfuradores e prestadores de serviços. Por outro lado, refinarias e empresas de oleodutos parecem atraentes. Com Magellan, ele gosta do rendimento de mais de 5% e de uma avaliação múltipla no meio da adolescência, abaixo da média histórica.
Com os bancos regionais, ele observa que os ganhos estão subindo, reduzindo múltiplos de avaliação. A SunTrust, ele diz, agora está negociando cerca de 14 vezes os lucros futuros, e os ganhos recentes no preço das ações realmente vieram do aumento dos ganhos, em vez da valorização.
Os estoques ferroviários de frete, como o Kansas City Southern, estão, junto com os industriais, desfrutando de um "aumento cíclico nos ganhos", observa Mowrey. Como Kansas City Southern possui cerca de 25% de sua receita vinculada ao comércio com o México, a renegociação do NAFTA representa um risco, mas ele acha que a maior parte dessa possível desvantagem já foi precificada. Sua atual relação P / E de 12 representa um "grande desconto em sua avaliação histórica de 20 vezes os ganhos", o rendimento de dividendos é 50% acima de seu nível histórico, as ferrovias devem ser vencedor da reforma tributária e as cargas de trem durante o quarto estimativas trimestrais, acrescenta ele, observando que tudo isso é um bom presságio para margens operacionais e fluxo de caixa livre.
