À medida que a demanda por chips de memória aumenta, vários fabricantes de equipamentos usados para fabricar esses chips terão um grande impulso. Tanto a Lam Research Corp. (LRCX) como a KLA-Tencor Corp. (KLAC) devem ter um desempenho superior na "demanda crescente", que inclui a demanda por memória flash DRAM e NAND, de acordo com Krish Sankar da Cowen & Co. No entanto, nem todos os fabricantes de equipamentos para fabricação de chips estão tão bem posicionados para se beneficiar, como Sankar é mais cauteloso em relação à ASML (ASML) e à Applied Materials Inc. (AMAT), de acordo com a Barron.
Sankar atribui a Lam uma meta de preço de US $ 285 e ao KLA, uma meta de preço de US $ 140. No ano passado, Lam subiu 38%, a partir do fechamento das negociações na quinta-feira. O KLA aumentou pouco mais de 13% no mesmo período. Com base nas novas metas de preços, Sankar espera que Lam cresça mais 40% e KLA outros 24%. (Para, consulte: 6 fichas prontas para recuperar. )
Crescimento Secular de Lam
A Lam, fornecedora dominante de equipamentos de fabricação para DRAM e NAND, se beneficiará de várias tendências de crescimento "seculares" que exigirão quantidades crescentes de conteúdo de memória, como armazenamento, bem como computação móvel e, eventualmente, automóveis. Apesar da saturação do mercado do ponto de vista da unidade na computação móvel, o conteúdo de DRAM está crescendo, que é pelo menos uma área em que a Lam se beneficiará de seu domínio.
Enquanto a Sankar espera que as vendas do equipamento total de fabricação de cavacos aumentem 6% ao ano nos próximos cinco anos, as vendas apenas das ferramentas dos chips de memória aumentarão ainda mais rapidamente, a uma taxa de 8%. As ferramentas pelas quais Lam é especialista, “deposição” e “etch”, compreendem uma participação crescente no mercado de equipamentos, de acordo com a Barron.
Outra tendência secular da qual Lam se beneficiará é o aumento da intensidade de custo na fabricação de chips de memória, à medida que aumenta a complexidade dos chips de fabricação e o número de etapas de processamento necessárias.
Vantagem 'Flash' do KLA
Sankar também está otimista com a capacidade do KLA de aproveitar a oportunidade de crescimento a longo prazo no flash NAND, uma área em que o KLA tem forte exposição. A adoção do produto Gen 5 da empresa está dentro do objetivo e a intensidade do controle do processo de seu produto 3D NAND é robusta.
No caso de excesso de memória, que tem sido uma preocupação recente, o KLA possui um "buffer", de acordo com Sankar. A maioria das vendas da empresa é para equipamentos que produzem circuitos lógicos, como microprocessadores, que podem atuar como uma fonte confiável de vendas se o mercado de memória ficar saturado demais com a oferta. (Para, veja: Por que os estoques de chips são baratos em meio a técnicos caros. )
Ao contrário de Lam e KLA, o ASML e o Applied têm menor probabilidade de se beneficiar da crescente demanda por chips de memória. Sankar acredita que as ações da ASML são muito caras, já refletindo a vantagem das ferramentas litográficas extremamente ultravioletas da empresa. Quanto à Applied, a parte do negócio focada em ferramentas para fabricação de vidro para display sofrerá com uma fraqueza atual no mercado de displays de diodo emissor de luz orgânico (OLED) para smartphones.
