As recessões econômicas, ou expectativas delas, normalmente enviam os preços das ações para baixo. Enquanto isso, estrategistas do banco Societe Generale Group, com sede em Paris, alertam que dois indicadores com excelentes histórias preditivas estão apontando para uma desaceleração econômica. Essa é a curva de rendimento e a medida de fluxo de notícias proprietário da SocGen.
"Em nossa opinião, avisos de lucro, inadimplência e aumento da volatilidade provavelmente serão os temas dominantes nos próximos 12 meses", disse Arthur estrategista do SocGen, Arthur van Slooten, em nota aos clientes, conforme citado pelo Business Insider. "Talvez 2019 seja o ano em que deveríamos acordar com a possibilidade de a próxima recessão estar mais próxima do que se pensava inicialmente", acrescentou.
3 recessões mais recentes nos EUA
- De dezembro de 2007 a junho de 2009: 18 meses; de março de 2001 a novembro de 2001: 8 meses; de julho de 1990 a março de 1991: 8 meses
Importância para investidores
A versão simplificada da curva de juros usada pela SocGen mostra a diferença entre as taxas das notas do Tesouro dos EUA de 2 e 10 anos. As taxas de juros de longo prazo normalmente excedem as taxas de curto prazo, e uma curva de rendimento invertida, na qual as taxas de curto prazo são maiores que as de longo prazo, precedeu toda recessão nos EUA desde os anos 1960, observa o BI. A SocGen observa que o spread entre os rendimentos do T-Note de 2 e 10 anos é o menor desde a crise financeira de 2008.
O indicador de fluxo de notícias da SocGen resume as notícias sobre a economia em histórias positivas e negativas. À medida que as histórias negativas se tornam uma porcentagem maior do total, esse indicador se torna cada vez mais baixo. O Índice de Ansiedade da Investopedia (IAI), que deduz os sentimentos de nossos próprios leitores sobre os mercados e a economia com base em seus padrões de leitura, é um conceito semelhante.
Uma desaceleração na produção industrial global, em parte resultado do contínuo conflito comercial entre os EUA e a China, está enviando o indicador de fluxo de notícias SocGen em uma direção de baixa. Desde o final dos anos 90, a cobertura pessimista da economia global costuma acompanhar as tendências da produção, e o indicador de fluxo de notícias aponta para a frente da maioria das contrações econômicas nesse período.
Olhando apenas para os EUA, o indicador de fluxo de notícias está antecipando uma retração no ISM Purchasing Managers 'Index. De fato, o Indicador Econômico de Fluxo de Notícias dos EUA (ECNI) está agora apresentando uma leitura que está entre os 7% mais baixos registrados desde 1998.
O economista do Prêmio Nobel Paul Krugman adverte que a economia dos EUA pode estar se encaminhando para uma recessão. "O pano de fundo subjacente é que não temos uma boa resposta política" do Federal Reserve, disse ele, por Bloomberg. "Continuar aumentando as taxas parecia realmente uma péssima idéia", acrescentou.
O economista Noriel Roubini, escrevendo na Barron's, diz que "o risco de uma recessão global é baixo". No entanto, ele continua: "estamos entrando em um ano de desaceleração global sincronizada". Entre suas preocupações estão a desaceleração econômica na China e na Europa, a prolongada guerra comercial EUA-China, Brexit, "política doméstica disfuncional dos Estados Unidos", supervalorizou as ações dos EUA, o aumento dos custos salariais dos EUA, a dívida corporativa dos EUA e um estomago que pode causar inadimplência. nos setores de energia e afins.
O gerente de investimentos David Tice diz que a probabilidade de uma recessão nos EUA em 2019 é de 50%, e espera que as ações caiam até 30%, por CNBC. No entanto, ele prevê quedas significativas no mercado de ações desde pelo menos 2012, segundo relatórios anteriores. Uma desaceleração econômica global e uma carga "maciça" de dívidas corporativas e governamentais estão entre suas maiores preocupações.
Olhando para o futuro
Com a virada dovish do Fed pode ter ganho algum tempo para as economias dos EUA e do mundo, as chances de uma desaceleração econômica significativa parecem estar aumentando.
