Os investidores que procuram maneiras de superar o desempenho durante um período de maior incerteza no mercado podem ser sábios ao criar um portfólio diversificado de empresas líderes em diferentes setores.
No final de cada ano civil, o Bank of America Merrill Lynch publica uma lista de suas 11 principais ações favoritas para o ano seguinte. Cada seleção pertence a um dos 11 setores do Padrão Global de Classificação da Indústria. As 11 principais escolhas deste ano são: Public Service Enterprise Group (PEG), Walt Disney Co. (DIS), Simon Property Group (SPG), International Paper (IP), General Motors (GM), Microsoft Corp. (MSFT), Raytheon (RTN), CVS Health (CVS), Morgan Stanley (MS), Exxon Mobil (XOM) e Molson Coors Brewing Co. (TAP), por Business Insider.
Jogadas de valor superam o desempenho
A cesta de ações dos 11 setores diferentes do S&P 500 superou o mercado no ano passado. Desde a publicação do relatório de 2017, a lista gerou uma taxa de retorno média de 3, 2%, em comparação com o crescimento de 1, 6% do S&P 500, de acordo com a BAML. Para ser incluída na cesta, a empresa deve ter uma classificação de compra na empresa e ter fundamentos excepcionais.
As principais características dessas 11 ações incluem fluxos de caixa livres saudáveis e balanços, rendimentos atraentes de dividendos, além de serem mantidos abaixo do peso por fundos de grande capitalização, historicamente com bom desempenho durante períodos de maior volatilidade e menos vulneráveis a mudanças no cenário econômico.
A BAML citou avaliações baratas como o principal motivo para possuir ações na cesta. Muitos registraram retornos negativos no acumulado do ano, como International Paper, Morgan Stanley e Molson Coors, todos com mais de 20% de desconto. Outros, incluindo CVS e Disney, registraram apenas um ganho modesto em 2018. As estimativas de ganhos da BAML para muitas dessas jogadas de valor estão acima do consenso, incluindo Microsoft e Simon Property.
Microsoft
Embora a Big Tech tenha se saído pior da série de vendas de 2018, a Microsoft continuou a vencer o mercado mais amplo. Fechando cerca de 0, 3% na segunda-feira, as ações da gigante de TI subiram 20, 3% no acumulado do ano, em comparação com a perda de 4, 8% do S&P 500 e o declínio de 2, 2% do Nasdaq Composite Index no mesmo período.
“Alta qualidade, produtor de dividendos / duração média do patrimônio, balanço saudável (caixa líquido)”, escreveu BAML. A empresa também citou o investimento da Microsoft em crescimento futuro, escrevendo que “os gastadores de P&D normalmente são recompensados”. O BAML espera que as ações da Microsoft obtenham um impulso em resultados mais fortes do que o esperado no próximo ano, apesar dos temores mais amplos sobre uma desaceleração no crescimento dos lucros corporativos.
Walt Disney
Dentro Com os Serviços de Comunicação, a BAML gosta da Walt Disney, líder de longa data, que ela chama de "uma das ações da S&P 500 da mais alta qualidade". Analistas destacaram o forte fluxo de caixa livre da gigante do entretenimento, a duração média das ações e a baixa alavancagem como fatores positivos para o crescimento.
Avançando para 2019, a BAML espera que os principais catalisadores, incluindo o lançamento do serviço de streaming sob demanda da Disney, aumentem as ações, atualmente mantidas abaixo do peso pelos fundos ativos de grande capitalização.
Após uma década de retornos estelares, em que as ações da Disney cresceram quase 400%, as ações aumentaram cerca de 3% no acumulado do ano e praticamente inalteradas ao longo de três anos. O rompimento do cenário da mídia, no qual os consumidores abandonaram o cabo para serviços de streaming, preocupa muitos com a capacidade da Disney de transformar rapidamente e afastar a nova concorrência de players como Netflix Inc. (NFLX) e Amazon.com Inc. (AMZN).
Enquanto isso, os investidores leais da Disney estão animados com uma aquisição pendente para os estúdios de cinema e televisão da Twenty First Century Fox (FOX), bem como uma forte lista de filmes, novas atrações com tema de Guerra nas Estrelas, oportunidades para expandir seus negócios de streaming e compartilhar recompras.
Molson Coors
A empresa controladora da Coors, Miller, Blue Moon e uma variedade de outras marcas de cerveja têm lutado desde o final de 2016, à medida que a demanda do consumidor muda para as cervejas artesanais.
A fabricante de cerveja no mercado de massa, que perdeu quase metade de seu valor desde o pico em 2016, foi afetada pela fraqueza de sua principal rival Anheuser-Busch InBev (BUD), que relatou resultados sombrios no terceiro trimestre. A Molson Coors teve uma pausa ao publicar os resultados do terceiro trimestre, superando as expectativas.
Enquanto os ursos se concentram nas questões mais amplas que a indústria cervejeira tradicional dos EUA enfrenta, a presença internacional da Molson Coors, o potencial no mercado de cannabis e o desenvolvimento de cervejas artesanais de alta qualidade levaram alguns a apresentar um argumento mais otimista.
A BAML destacou o nome Consumer Staples como uma negociação de ações de "alta qualidade" a uma avaliação barata, 13 vezes mais vantajosa do que a empresa, acrescentando que a empresa normalmente "se sai bem em períodos de crescente volatilidade".
O que vem a seguir para investidores?
Embora a estratégia da BAML para um portfólio diversificado tenha sido bem-sucedida no passado, é importante observar que, no caso de uma desaceleração acentuada e um potencial mercado em baixa, suas cestas de ações podem enfrentar fortes quedas no próximo ano. Várias dessas ações foram perdedoras em 2018, tornando-as possíveis jogadas de recuperação e possíveis vítimas durante outras rodadas de vendas.
