A troca de títulos é o processo de venda de um título e do uso da receita da venda para comprar outro título, a fim de alcançar objetivos específicos de investimento. Existem várias razões pelas quais um investidor gostaria de considerar a troca de títulos ou por que um profissional financeiro pode aconselhá-lo para um cliente, como adicionar diversidade a um portfólio, reduzir impostos ou tirar proveito de alterações antecipadas nas taxas de juros.
VER: Noções básicas de títulos
Redução de impostos
Provavelmente, o objetivo mais comum da troca de títulos é reduzir ganhos de capital ou obrigações ordinárias de imposto de renda. A troca de títulos por impostos mais baixos envolve a venda de um título negociado abaixo do preço que você pagou para comprar o instrumento e a perda para amortizar uma parte ou todos os impostos devidos sobre ganhos de capital de outros investimentos ou renda ordinária. Ao mesmo tempo, você compraria outro investimento em títulos com características semelhantes, mas diferentes (rendimento, vencimento e classificação de crédito). Ao trocar títulos nesse cenário, você tem a possibilidade de amortizar uma perda para economizar impostos e reinvestir em outro instrumento semelhante que, esperançosamente, manterá seu valor e produzirá o retorno esperado no vencimento, permitindo que você para obter um lucro posterior.
Antes de trocar para reduzir impostos, é importante saber se seus ganhos e perdas em potencial são de curto prazo (em uma participação de menos de 12 meses) ou de longo prazo (em uma garantia mantida por mais de 12 meses). A diferença afeta como você pode aplicar suas perdas - as perdas de curto prazo compensarão os ganhos de curto prazo e as perdas de longo prazo compensarão os ganhos de longo prazo - e a taxa na qual você será tributado sobre os lucros - os ganhos de curto prazo serão tributados à sua taxa normal de imposto de renda, enquanto os ganhos a longo prazo têm uma taxa máxima de imposto mais baixa. O status também afeta se você pode ou não transportar perdas excedentes sobre o valor de suas obrigações fiscais atuais a serem aplicadas a contas fiscais futuras.
Também é importante garantir que o novo investimento em títulos escolhido tenha pelo menos dois recursos diferentes (por exemplo, vencimento, taxa de emissor e cupom) do título original que você está trocando, para evitar uma "venda de lavagem", que impediria você de reivindicar a perda. O IRS considera uma troca de títulos uma venda de lavagem se o novo título que você comprar - dentro de 30 dias antes ou após a venda do título original - for essencialmente o mesmo que você vendeu para fazer a baixa de impostos.
Ganhando um maior rendimento
Os investidores que desejam aumentar a quantidade de retorno potencial por meio de seus investimentos em títulos podem optar por trocar títulos por:
- Estendendo a maturidade. Os investidores geralmente trocam títulos de curto prazo por títulos de longo prazo, uma vez que as notas de longo prazo geralmente oferecem um rendimento mais alto. Normalmente, quanto maior a maturidade de um título, maior o rendimento. Ao trocar para aumentar o rendimento, é importante considerar que a extensão dos vencimentos pode tornar seu investimento mais vulnerável às flutuações de preços se as taxas de juros mudarem. Diminuindo a qualidade do crédito. Como os títulos com classificações de crédito mais baixas normalmente compensam os investidores pelo maior risco com rendimentos mais altos, alguém pode escolher com cautela trocar uma qualidade superior por uma qualidade inferior para obter um retorno maior. Aproveitando a mudança de condições. Você pode considerar a troca de títulos se estiver alterando as condições de um setor específico ou se o mercado em geral estiver fazendo com que os emissores ofereçam taxas de cupom mais altas e preços mais baixos para um título semelhante (mesma classificação de crédito, valor nominal etc.) já existente no seu portfólio.
Melhorando a Qualidade
A classificação de crédito de um título é geralmente um dos fatores mais importantes para um investidor. A troca de títulos para melhorar a qualidade ocorre quando um investidor vende uma participação de renda fixa com uma classificação de crédito mais baixa por uma com classificação mais baixa. A troca de qualidade se torna especialmente atraente para investidores preocupados com uma potencial desaceleração em um setor específico do mercado ou na economia como um todo, pois isso pode afetar negativamente as participações em títulos com classificações de crédito mais baixas. A troca de um título com classificação mais alta (por exemplo, de um título Baa para um título Aa) pode ser uma maneira relativamente fácil de obter maior confiança de que seu investimento em títulos terá maior probabilidade de ser reembolsado, em troca de um rendimento mais baixo.
Maximizando ou minimizando o efeito das alterações nas taxas de juros
Como os títulos oferecem uma taxa de juros fixa, os detentores podem comparar mais facilmente ganhos (ou perdas) potenciais devido a flutuações no ambiente da taxa de juros. Por exemplo, se você antecipar um aumento nas taxas de juros, considere trocar trocas de títulos de longo prazo por títulos de curto prazo, a fim de diminuir o impacto potencial no valor geral do portfólio de títulos. Da mesma forma, investidores preocupados com quedas nas taxas de juros podem decidir estender o prazo médio de vencimento de sua carteira.
Nem todos os títulos respondem de maneira semelhante às alterações nas taxas de juros, por isso é importante saber como os títulos que você está segurando têm melhor desempenho antes de optar por trocar. Além disso, é essencial avaliar adequadamente sua tolerância ao risco, uma vez que a troca de títulos em antecipação a alterações nas taxas de juros é especulativa e as mudanças nas quais você baseia o seu swap de títulos podem não ocorrer, resultando em uma potencial perda de investimento.
Conclusão Embora a troca de títulos possa adicionar diversidade a um portfólio e impostos potencialmente mais baixos, é importante não se apressar no mundo da troca de títulos. Trabalhe com um consultor financeiro profissional para garantir que sua estratégia de execução de permuta de títulos o ajude a atingir suas metas de investimento e a entender as implicações fiscais de seguir esse plano.
VEJA: As 4 principais estratégias para gerenciar um portfólio de títulos
