A retirada das ações dos bancos com a notícia de que o Federal Reserve pode interromper o aumento das taxas pode representar uma oportunidade perfeita de compra, segundo alguns analistas. "O sentimento negativo criou uma oportunidade com avaliações exclusivamente atraentes", diz Mike Mayo, analista da Wells Fargo. Mayo diz que muitos bancos estão negociando uma média de apenas 10 vezes os ganhos projetados para 2019, com muitos gerando dividendos a 3% ou mais. Ele vê os lucros bancários subindo entre 8% e 10% este ano, mais rápido que o S&P 500, à medida que o setor aumenta as receitas e mantém uma barreira rígida nos custos, segundo o Barron.
Vários dos grandes bancos recuaram na semana passada, incluindo o JPMorgan Chase, o Citigroup, o Morgan Stanley e o Goldman Sachs Group.
A queda nas ações dos bancos ocorre após um forte início de 2019, com o setor subindo quase 12% no acumulado do ano. Os bancos, no entanto, foram atingidos em 2018, perdendo cerca de 20% em média, e o grupo permanece cerca de 16% abaixo de suas máximas no ano passado.
Agora, Mayo argumenta que pelo menos três forças estão impulsionando essas ações para cima, conforme descrito na tabela abaixo.
3 razões para comprar ações bancárias agora
· Os bancos negociam em média apenas 10 vezes os ganhos projetados para 2019
· Muitas ações bancárias rendem 3% ou mais
· Lucros bancários deverão aumentar de 8% a 10% este ano
Investidores veem o setor bancário como 'copo meio vazio'
Mayo vê essas ações como compras atraentes, apesar da preocupação entre muitos investidores de que uma desaceleração nas subidas das taxas do Fed prejudicará os lucros dos bancos. Embora as taxas mais altas tendam a engordar as margens de lucro dos bancos, Mayo argumenta que o impacto costuma ser exagerado, segundo o Barron. "Os investidores sempre parecem ver o copo meio vazio", diz. Maionese. "O sentimento negativo criou uma oportunidade com avaliações exclusivamente atraentes".
Outra força positiva é o plano de retorno de capital dos grandes bancos, que envolve pagar 100% aos acionistas pelos 12 meses findos em junho na forma de recompra de ações e dividendos. É uma das estratégias de retorno mais agressivas de qualquer grupo industrial importante.
Mayo gosta do Bank of America Corp. (BAC) em particular, observando que a empresa está se beneficiando de um esforço de 25 anos para desenvolver sua presença bancária nacional e que seus investimentos em tecnologia devem permitir que ela supere seus pares. As ações do Bank of America são negociadas em torno de 10 vezes os ganhos de 2019 e rendem 2, 1%.
O analista de Bernstein, John McDonald, ecoa o sentimento otimista, vendo o crescimento acelerado dos empréstimos como um impulsionador dos ganhos do banco. Ele prevê um aumento de 3% na receita líquida de juros em 2019 e 2020, impulsionado por um mix de 65% / 35% dos volumes e taxas de empréstimos, contra um mix de 35% / 65% em 2018.
Olhando para o futuro
O sólido desempenho do setor bancário este ano foi uma mudança bem-vinda para muitos investidores, depois de ver o setor atrasar o mercado por tanto tempo. No entanto, a questão central permanece: se o controle do aumento das taxas de juros pelo Fed prejudicará os lucros do setor - e o crescimento das ações - a longo prazo.
