O QUE É Derivativo de Swap de Preço
Um derivativo de troca de preço é uma transação de derivativo em que uma entidade garante um valor fixo para o total de ativos de outra entidade durante um período especificado. Sob esse tipo de contrato, sempre que o valor dos ativos garantidos diminui, a contraparte deve fornecer ações ou outras garantias para compensar essa perda e trazer o ativo de volta ao seu valor original.
BREAKING Derivada de Swap de Preço
Os derivativos de troca de preço permitem que o valor dos ativos de uma empresa permaneça constante por um período determinado, com a ajuda das ações de distribuição de outra empresa. Nesse sentido, o derivativo de troca de preço pode efetivamente esconder o fato de que a posição financeira da empresa receptora está enfraquecendo ao longo do tempo. No entanto, quando a contraparte emite novas ações para preencher a lacuna criada pelo ativo rebaixado, resulta em diluição do valor para os acionistas existentes. Essa combinação de uma avaliação enganosa, por um lado, e de ações cada vez mais diluídas, por outro, pode desestabilizar a capacidade financeira de ambas as partes no contrato.
Hoje, os derivativos de swap de preços são transações relativamente incomuns. Sua conscientização se deve a alterações nas regras contábeis e à disponibilidade de métodos mais comuns para garantir quedas nos valores dos ativos.
Sob uma forma mais comum de derivativo conhecida como contrato de futuros, uma parte concorda em vender um ativo a outra parte a um preço predefinido em uma data futura predeterminada. As opções são um derivativo semelhante ao futuro, com a principal diferença sendo que o comprador não é obrigado a comprar ativos quando a data futura chegar.
Exemplo de derivativo de troca de preço
Os derivativos de troca de preços ficaram famosos pelo escândalo financeiro da Enron. A Enron usou derivativos de swap de preços para garantir o valor de uma de suas subsidiárias, uma parceria limitada denominada Raptor. Sob a transação de derivativos, sempre que os ativos da Raptor caíam abaixo de US $ 1, 2 bilhão, a Enron prometeu fornecer ações suficientes à subsidiária para compensar a diferença e manter os ativos da Raptor constantes.
Como isso aconteceu repetidamente ao longo do tempo, as ações da Enron representavam uma parcela crescente do total de ativos da Raptor. Essa prática apenas aumentou a necessidade de acionar transações, pois sempre que as ações da Enron caíam, os ativos do Raptor também ficavam abaixo do limite de US $ 1, 2. Essa espiral descendente continuou a forçar a Enron a emitir ações adicionais para a subsidiária. Embora as transações com derivativos em aceleração tenham diluído os valores das ações para os acionistas da Enron, eles também impediram que a empresa registrasse o valor decadente da subsidiária, resultando em ajuda a aumentar seu resultado financeiro nas demonstrações financeiras regulares.
