Os investidores estão comprando classes de ativos com desempenho abaixo do esperado, como commodities, moedas, ações cíclicas e ações de mercados emergentes. Os caçadores de pechinchas estão apostando que a economia global está chegando ao fundo do poço, com base em sinais de que os EUA e a China estão finalmente resolvendo seu conflito comercial, cortes estimulantes nas taxas de juros pelos principais bancos centrais e crescentes esperanças de um Brexit ordeiro, segundo um relatório detalhado em O Wall Street Journal resumido abaixo.
"Acreditamos que é hora de aplicar dinheiro em mercados amplamente", diz Olivier Marciot, vice-presidente sênior da empresa de gerenciamento de investimentos Unigestion. "É como um ambiente bebê Goldilocks", acrescentou, referindo-se ao sólido crescimento econômico, baixa inflação e baixas taxas de juros.
Principais Takeaways
- No entanto, o aumento do comércio e do crescimento econômico impulsionou as compras, mas as injeções de liquidez pelos bancos centrais são outro fator.
Significado para Investidores
Candice Bangsund, gerente de portfólio da Fiera Capital, é outra otimista. "Há algumas indicações precoces de que o pior pode estar para trás e que a economia global está encontrando um piso", disse ela. Ela é incentivada por uma alta de três meses no Índice de Gerentes de Compras Globais do JPMorgan e pelo progresso relatado nas negociações comerciais EUA-China.
A libra britânica subiu mais de 6% em relação às baixas recentes de vários anos, e uma variedade de moedas está em conjunto com o yuan chinês em recuperação. Os estoques dos mercados emergentes tiveram uma forte liquidação no início deste ano, mas se recuperaram desde então. O ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM) caiu 13, 6%, de uma alta em abril para uma baixa em agosto, mas subiu 12, 0% desde então. Entre as commodities, houve uma manifestação ampla, incluindo petróleo, cobre e café, para citar alguns.
Outro indicador de maior otimismo sobre a economia é o aumento do rendimento da Nota do Tesouro dos Estados Unidos há 10 anos. De uma baixa de 1, 43% em 3 de setembro, fechou em 1, 92% em 11 de novembro. Outros ativos de refúgio que aumentaram no início do ano, como ouro e iene japonês, também caíram recentemente.
As ações cíclicas dos EUA estão vendo uma demanda crescente por parte dos investidores e superaram recentemente. No terceiro trimestre de 2019 a 11 de novembro, o setor industrial do S&P 500 aumentou 5, 20% e o setor financeiro do S&P 500 ganhou 5, 94%, contra um aumento de 3, 70% em todo o índice S&P 500, de acordo com os índices S&P Dow Jones.
As ações dos bancos também devem se beneficiar daqui para a frente, com o interesse reavivado do investidor em ações de valor, informa Barron. Apesar de serem muito mais saudáveis do que eram antes da crise financeira de 20o8, suas avaliações ainda são muito mais baixas do que eram na época, mesmo depois de usufruir de recentes aumentos nos lucros da reforma tributária e da desregulamentação. O índice P / E a prazo do setor financeiro S&P 500 foi 12, 6 vezes projetado nos próximos 12 meses, contra 17, 5 vezes no índice completo, tornando-o mais barato dos setores, de acordo com os dados de I / B / E / S da Refinitiv a partir de 6 de novembro e reportado pela Yardeni Research.
Olhando para o futuro
O Morgan Stanley continua sendo um pessimista líder entre as principais empresas de investimento. "Ficamos na defensiva à medida que esperamos pressão sobre os ganhos", de acordo com o atual relatório semanal de aquecimento semanal. Em relação à recente "empolgação" com a recuperação dos índices dos gerentes de compras (PMIs), eles acreditam que "a recuperação já pode ter o preço total". Eles também alertam que, em vez de ser "um sinal definitivamente otimista do crescimento futuro", grande parte da recente alta nos preços de ativos pode ter sido "devido ao excesso de provisões de liquidez do Fed e do BCE em particular".
