O desempenho miserável dos fundos de hedge superou até o pior mercado de ações de uma década e é um mau presságio para o grupo no próximo ano. De um universo de 450 fundos de hedge monitorados pelo grupo de investimentos alternativos do HSBC, apenas 16 fundos que divulgaram resultados do ano de 2018 até 4 de janeiro apresentaram retornos positivos antes das taxas. Enquanto isso, 169 fundos de hedge pareciam estar em território positivo, mas ainda não haviam sido divulgados.
Mesmo que todas essas empresas terminem o ano, o melhor cenário, a maioria dos fundos ainda pode ter perdido dinheiro em 2018, uma realidade preocupante, considerando as pesadas taxas que os investidores estão pagando, conforme descrito pelo Financial Times.
Turbulência do mercado acionário, taxas crescentes batter hedge funds
Alguns dos maiores fundos de hedge - incluindo aqueles gerenciados pela GAM, Schroder's e BlackRock - registraram perdas de dois dígitos em mais de 20% em 2018. Como a maior volatilidade abalou os mercados globais, o aumento das taxas de juros nos EUA levou a dificuldades generalizadas para gerentes alternativos. O setor sofreu a maior perda anual desde 2011, recuando 4, 1% em uma base ponderada por fundos, de acordo com a Hedge Fund Research Inc., por Bloomberg.
O desempenho em declínio decorre de uma ampla gama de macro e micro estratégias que falharam, o que exigiria uma grande mudança para reverter em 2019.
"As estratégias centradas nas tendências esperam ser prejudicadas nos pontos de reversão de preço, e a recompensa por assumir esse risco é a capacidade de ter um desempenho positivo em ambientes sustentados de risco ou de mercado de mercado", disse Anthony Lawler, chefe da GAM Systematic. Os consultores de comércio de commodities, seguindo tendências e controlados por computador, que gerenciam cerca de 10% dos ativos da indústria, apresentaram o pior desempenho em 16 anos.O advogado observou que, embora 2018 tenha sido um ano difícil, não foi o que levou o gerente de ativos suíço a questionar se a dinâmica do mercado mudou.
A BlackRock, a maior administradora de dinheiro do mundo, atribuiu fraqueza às tensões comerciais dos EUA, aumentos de taxas e incerteza macroeconômica mais ampla em relação ao momento do ciclo do mercado, o que prejudicou o desempenho das empresas orientadas para a exportação em seu portfólio. Muitos observadores do mercado esperam que esses ventos persistam ou se intensifiquem em 2019.
Olhando para o futuro
Os fundos de hedge mal administrados podem terminar este ano ainda mais deprimidos, uma vez que é improvável que eles possam explorar a turbulência que se aproxima sem se queimar. Isso destaca o fracasso de gerentes ativos, bem como fundos mútuos ativos, que viram um grande êxodo nos últimos anos. Embora os principais fundos de hedge lutem para justificar sua existência com base em que suas estratégias ativas brilharão em um ano em baixa, os dados agora sugerem o contrário. A menos que seu desempenho melhore, a migração para fundos passivos deve continuar a acelerar.
