Mesmo com o Federal Reserve cortando as taxas de juros para reforçar a desaceleração da economia, os diretores financeiros de muitas das maiores empresas americanas estão soando alarmes, de acordo com o último lançamento da pesquisa de CFO Global Business Outlook realizada trimestralmente pela Duke University. "Mais da metade (53%) dos CFOs dos EUA acredita que os EUA estarão em recessão até o terceiro trimestre de 2020 e 67% acreditam que uma recessão terá começado até o final de 2020", segundo os autores da pesquisa.
O Fed anunciou quarta-feira que cortará as taxas pela segunda vez este ano.
Os resultados da pesquisa da Duke mostram uma surpreendente mudança de otimismo para pessimismo sobre a economia dos EUA ao longo dos últimos 12 meses. A porcentagem de CFOs "mais otimistas" em relação à economia caiu de 43, 6% há um ano para 11, 8% hoje, e a porcentagem de CFOs "menos otimistas" saltou de 23, 0% para 55, 2%. "A incerteza econômica é uma das principais preocupações do CFO", diz o relatório.
Principais Takeaways
- Os CFOs corporativos estão cada vez mais pessimistas sobre a economia.Uma grande maioria espera que uma recessão esteja em andamento até o final de 2020.Um número significativo de CFOs considera as baixas taxas de juros prejudiciais.O lucro corporativo atingiu o pico em 2014, segundo as estatísticas do governo dos EUA. são outro sinal de recessão.
Importância para investidores
Os CFOs também estão hoje mais marcantes do que há um ano nas perspectivas de suas próprias empresas. O percentual de pessoas que afirmam ser mais otimistas caiu de 48, 6% para 32, 4%, enquanto o percentual que expressa menos otimismo saltou de 21, 4% para 36, 0%.
A preocupação com a contratação e retenção de funcionários qualificados tem sido a principal preocupação dos diretores financeiros por vários anos. Agora está em segundo lugar, atrás da incerteza econômica. No entanto, os CFOs em uma ampla gama de indústrias estão relatando escassez de mão-de-obra em um espectro de categorias de trabalho qualificadas, incluindo: engenharia, tecnologia da informação, programação de software, vendas, operadores de máquinas, mecânica e técnicos (incluindo técnicos médicos). Até os motoristas estão em falta.
Enquanto isso, 36% dos CFOs vêem impactos negativos de taxas de juros persistentemente baixas, o que significa que mais cortes de taxas pelo Fed provavelmente serão uma causa de ainda mais pessimismo. Esses efeitos negativos incluem: baixos retornos para os investidores, maior emissão de dívida corporativa e altos valores presentes de passivos resultantes de baixas taxas de desconto.
David Rosenberg, economista-chefe e estrategista da empresa de administração de patrimônio Gluskin Sheff, compartilha essas preocupações. "As pressões recessivas na economia estão aumentando", disse ele em uma entrevista detalhada ao Business Insider. Como os CFOs, ele disse que o impacto da guerra comercial no crescimento econômico global e nas cadeias de suprimentos foi "um período sem precedentes de incerteza econômica e política".
Rosenberg acrescenta que o aumento do preço do petróleo após o recente ataque às instalações sauditas e o espectro de mais ataques e interrupções no fornecimento são outra fonte de perigo. "A única cola que mantém a economia unida é o consumidor", disse Rosenberg. "Isso também será um aumento fiscal de fato para o consumidor", acrescentou.
Olhando para o futuro
Albert Edwards, co-diretor de estratégia global da Societe Generale e conhecido como "urso perma", argumenta que os lucros corporativos foram drasticamente mais fracos do que parecem nos últimos anos, tornando uma recessão "iminente" por outro BI relatório. De acordo com dados da NIPA (National Income and Product Accounts), reunidos pelo Bureau of Economic Analysis (BEA) dos EUA, os lucros corporativos chegaram ao auge no final de 2014, observa Edwards. Portanto, em contraste com a medida crescente dos lucros corporativos do mercado de ações, os dados do NIPA mostram que os lucros "praticamente se estabilizaram nos últimos anos", escreveu Edwards.
