Apesar das previsões de que as recompras de ações das empresas desacelerariam este ano, elas estão no caminho de estabelecer um novo recorde anual em 2019, de acordo com Howard Silverblatt, analista amplamente seguido da S&P Global. As empresas do S&P 500 Index (SPX) gastaram um recorde trimestral de US $ 233 bilhões no 4T 2018 em recompras, seguidas por um crescimento mais lento de US $ 205 bilhões no 1T deste ano. Apesar disso, as recompras estão a caminho de acabar com todos os recordes em 2019. "É uma quantia enorme", observou Silverblatt em uma história detalhada no Financial Times. "As empresas ainda têm dinheiro e os investidores institucionais ainda estão pressionando-os a comprar de volta suas ações."
As recompras parecem estar no caminho certo para estabelecer um novo recorde anual em 2019, diz o FT. De fato, os anúncios de recompra de empresas americanas que entraram em 2019 ultrapassaram a marca de US $ 1 trilhão pela primeira vez na história, informa Barron, mas alerta que esse número inclui programas plurianuais. No entanto, se o ritmo do 1T 2019 for mantido ao longo do ano, 2019 superará o recorde anual de US $ 806, 4 bilhões estabelecido em 2018, por Buscando Alfa.
A tabela abaixo resume a ação recente em recompras de ações.
Principais Takeaways
- As recompras de ações caíram no 1T 2019 em relação ao recorde trimestral do 4T 2018, e as recompras estão no caminho certo para quebrar recordes em 2019. As recompras podem cair entre as empresas de tecnologia, mas permanecerem fortes entre os bancos.
Importância para investidores
Para as empresas que desejam devolver capital aos acionistas, as recompras oferecem mais flexibilidade do que dividendos. Uma vez que um dividendo é gerado, o corte subsequente está destinado a perturbar os investidores voltados para a renda. Além disso, um corte de dividendos geralmente é interpretado como uma bandeira vermelha, sinalizando uma empresa com problemas. Por outro lado, as reduções nos gastos de recompra geralmente recebem um aviso consideravelmente menos.
As grandes empresas de tecnologia têm sido líderes em atividades de recompra, de acordo com uma reportagem do The Wall Street Journal. No entanto, como essas empresas sacam saldos de caixa repatriados do exterior e alguns agora gastam mais do que seu fluxo de caixa livre (FCF) em recompras, seus gastos com recompras de ações estão chegando a limites. De fato, algumas empresas, e não apenas empresas de tecnologia, assumiram dívidas com juros baixos para financiar recompras. Essa prática é desaprovada pelas agências de classificação e a gigante da tecnologia Oracle Corp. (ORCL) foi rebaixada pela Standard & Poor's (S&P), em parte por essa prática, observa o FT.
Embora as perspectivas de gastos com recompra entre empresas de tecnologia possam estar diminuindo, ela parece permanecer forte entre os bancos, informa Barron. O Citigroup Inc. (C) é particularmente digno de nota a esse respeito. O Citigroup divulgou recentemente o EPS para o 2T 2019 que melhorou 20% em uma base ano a ano (YOY). Grande parte do motivo foi que o agressivo programa de recompra de ações do banco reduziu sua contagem de ações em 10% no 2T 2018, observa Barron. Como resultado, os bancos liberam excesso de capital e desejam devolvê-lo aos acionistas podem ver as recompras como superiores aos aumentos de dividendos, uma vez que as recompras também aumentam os EPS futuros reportados, todos iguais.
Olhando para o futuro
O ímpeto de recompra de ações permanece forte. De fato, a oposição às recompras manifestada por vários membros importantes do Partido Democrata, particularmente os candidatos à presidência, pode realmente ter o efeito de estimular ainda mais recompras antes que qualquer legislação que restrinja a prática possa ser promulgada.
