DEFINIÇÃO do Cronograma de Resgate Obrigatório
O cronograma de resgate obrigatório inclui datas especificadas quando um emissor de títulos é obrigado a resgatar a totalidade ou parte das emissões pendentes de um título antes de seu vencimento. O emissor pode ser obrigado a resgatar todos ou parte dos títulos de acordo com as disposições de compra ou pré-pagamento do contrato de títulos.
BREAKING Schedule de resgate obrigatório
Uma provisão de chamada permite ao emissor resgatar seus títulos antecipadamente a um preço definido. O resgate de um título pode ser opcional ou obrigatório. Com um resgate opcional, o emissor tem a opção de recomprar os títulos dos investidores em datas de compra especificadas listadas na escritura de confiança. O resgate obrigatório é uma provisão de compra que exige que um emissor resgate títulos antes da data de vencimento indicada. Cada título a prazo possui seu próprio cronograma de resgate obrigatório estabelecido no contrato de título original.
As programações de resgate obrigatórias são úteis para gerenciar fluxos de caixa para chamadas obrigatórias. Alguns tipos de resgates obrigatórios ocorrem de forma programada ou quando uma quantia especificada de dinheiro está disponível no fundo de amortização. O fundo de amortização é a reserva anual em que um emissor é obrigado a fazer depósitos periódicos que serão utilizados para pagar os custos de compra de títulos de acordo com o cronograma de resgate obrigatório no contrato de compra de títulos ou para comprar títulos no mercado aberto. Um cronograma de resgate obrigatório pode exigir que o emissor resgate títulos dez anos a partir da data de emissão, por exemplo.
Os títulos podem ser resgatados a um preço especificado, geralmente no valor nominal, e o detentor do título receberá todos os juros acumulados até a data do resgate. A redenção pode ser total ou parcial. Quando um vencimento específico de uma emissão está sujeito a resgate parcial, os títulos específicos a serem resgatados podem ser selecionados por sorteio, em ordem numérica. Eventos extraordinários podem desencadear resgate obrigatório. Caso ocorra uma circunstância incomum que afete a fonte de receita utilizada para o serviço da dívida, o emissor deverá resgatar os títulos. Por exemplo, um título de receita pode ser emitido para financiar um aeroporto. A receita gerada pelas taxas e impostos aeroportuários será usada para pagar a dívida. No entanto, se ocorrer um evento adverso no qual o aeroporto se torne inoperante, a entrada de caixa será inexistente. Nesse caso, o emissor não poderá continuar atendendo à dívida e poderá optar por acionar a cláusula de resgate extraordinário.
Um título com um cronograma de resgate obrigatório tem uma duração menor do que um título bullet - um título que não pode ser resgatado antes do vencimento - com um vencimento semelhante.
