As ações dos bancos estão correndo à frente do mercado, pois garantem fontes baratas de financiamento. O KBW Nasdaq Bank Index, depois de ter defasado o mercado mais amplo no ano passado, aumentou 7, 8% no mês passado, o dobro do ganho de 3, 9% do S&P 500. O rally está sendo ajudado pela capacidade dos bancos de garantir mais fundos para depósitos, o mais barato dos passivos bancários e que provavelmente ficarão ainda mais baratos nos próximos meses, segundo o Wall Street Journal.
O analista da RBC Capital Markets, Gerard Cassidy, diz que várias ações dos bancos parecem especialmente preparadas para superar o desempenho no ambiente atual. Ele recomenda o Bank of America Corp. (BAC), o Citigroup Inc. (C), o Fifth Third Bancorp (FITB), o KeyCorp (KEY) e o PNC Financial Services Group Inc. (PNC). Simplesmente, "as ações do banco precisam ser de propriedade", disse Cassidy recentemente aos clientes.
Principais Takeaways
- Os estoques de bancos superaram o desempenho no mês passado. Os bancos estão protegendo fontes de financiamento mais baratas. Os depósitos, como proporção dos passivos bancários, estão em alta histórica. Os bancos provavelmente reduzirão as taxas de depósitos a curto prazo.
O que isso significa para os investidores
Pode parecer um momento estranho para os bancos decolarem repentinamente em meio aos ventos contrários à economia global e aos cortes de taxas do Federal Reserve. Os cortes nas taxas de juros podem ter um impacto negativo nas margens de juros líquidas dos bancos, especialmente em ambientes de baixa taxa.
Mas as margens não precisam cair se os bancos puderem cortar seus custos de financiamento, e isso parece ser exatamente o que estão fazendo. Os depósitos, a fonte mais barata de financiamento bancário, cresceram 5, 8% ano a ano entre os maiores bancos dos EUA no terceiro trimestre. Os dados do Fed indicam que esse é o ritmo de crescimento mais rápido desde o início de 2017 e ajudou a elevar a proporção total de depósitos entre os grandes bancos para 89% de seu total de passivos, seu nível mais alto desde 1985, segundo o Journal.
As taxas das contas correntes do dia-a-dia aumentaram em média 0, 1% em relação ao segundo trimestre. Esses chamados depósitos de ouro geralmente não geram juros, o que significa que são praticamente uma fonte livre de financiamento para os bancos.
Outra razão para o otimismo sobre as ações dos bancos é a avaliação atual e a recente rotação do momento para o valor. Hoje, os bancos são muito mais saudáveis do que quando surgiram da crise financeira de 2008, mas suas ações geralmente ficam abaixo do mercado em alta.
Olhando para o futuro
Para ter certeza, há razões para ser cauteloso. O aumento recente do dinheiro retido na verificação de depósitos pode ser um mau sinal, pois isso é algo que geralmente ocorre em ambientes recessivos. E o crescimento dos empréstimos diminuiu no terceiro trimestre nos maiores bancos.
