As bolsas de valores não são como outras empresas. O desempenho das bolsas de valores nacionais é frequentemente tomado como uma proxy para a saúde da economia de uma nação, ou pelo menos para o entusiasmo dos investidores pelas perspectivas do país. As trocas nacionais também desempenham um papel político pouco apreciado na decisão dos padrões de listagem e conformidade para as empresas que desejam abrir seu capital. Além disso, existe uma sensação nebulosa, mas real, de que o orgulho nacional geralmente está de alguma forma ligado às bolsas de valores. (Aprenda como os cafés britânicos ajudaram a dar origem ao grande número que é a NYSE. Confira O nascimento das bolsas de valores .)
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Com isso em mente, os movimentos recentes no setor de bolsas de valores receberam bastante atenção. A Deutsche Borse deseja fundir-se com a NYSE-Euronext (NYSE: NYX) em uma transação que fará com que os acionistas da NYSE detenham 40% da empresa combinada e possuam a propriedade da primeira bolsa americana (para não falar das mais famosas) das mãos dos EUA se mudar para mãos estrangeiras. Ao mesmo tempo, a London Stock Exchange (ou melhor, seu parceiro London Stock Exchange Group) chegou a um acordo para adquirir o TMX Group (proprietário da Toronto Stock Exchange) em um acordo de US $ 3, 2 bilhões.
Como esses acordos parecem abalar a estrutura de várias das maiores bolsas do mundo, é uma boa oportunidade examinar a estrutura acionária de várias outras grandes bolsas.
NYSE Euronext A NYSE Euronext é, de longe, a maior bolsa em termos de capitalização bolsista e valor negociado em bolsa, tendo sido divulgada em 2006 após a aquisição do Archipelago e a Euronext em 2007. A NYSE Euronext é uma empresa pública e a Deutsche Borse ofereceu um proposta de fusão para a empresa.
Grupo Nasdaq OMX (Nasdaq: NDAQ)
A segunda maior bolsa pública de valores, a Nasdaq, também é o número dois em termos de valor negociado. A Nasdaq adquiriu sete bolsas nórdicas e do Báltico em 2008 (o Grupo OMX), depois de ter sido rejeitada em suas tentativas de adquirir a controladora da Bolsa de Londres.
Bolsa de Valores de Tóquio A terceira maior bolsa de valores do mundo também é a maior a não ser negociada publicamente. Embora a Bolsa de Valores de Tóquio seja organizada como uma sociedade anônima, essas ações são mantidas de perto por firmas-membro, como bancos e corretoras. Por outro lado, a menor Bolsa de Valores de Osaka é negociada publicamente, o que talvez convenha a estereótipos japoneses de longa data de Osaka ser mais empreendedora e menos escondida do que Tóquio.
London Stock Exchange A quarta maior bolsa do mundo pertence ao London Stock Exchange Group, que é uma empresa de capital aberto. Como discutido anteriormente, as empresas controladoras da LSE e da Toronto Stock Exchange estão se unindo em um acordo que fará da entidade combinada o segundo maior grupo de bolsas em termos de valor de mercado das empresas listadas.
Bolsa de Valores de Hong Kong A terceira maior bolsa da Ásia é uma subsidiária da Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd, uma empresa de capital aberto que também possui a Bolsa de Futuros de Hong Kong e a Companhia de Compensação de Valores de Hong Kong.
Bolsa de Valores de Xangai
Esta é a maior bolsa de valores do mundo ainda de propriedade e controlada por um governo. A bolsa de Xangai é operada como uma entidade sem fins lucrativos pela China Securities Regulatory Commission e é sem dúvida uma das mais restritivas das principais bolsas de valores em termos de critérios de listagem e negociação.
Bolsa de Bombaim e Bolsa Nacional da Índia
Juntamente com a Bolsa de Tóquio, essas trocas são um retrocesso de como a maioria das trocas costumava se organizar. Embora a NSE seja desmutualizada, ainda é de propriedade de bancos e companhias de seguros. Da mesma forma, a BSE é detida em cerca de 40% por corretores, com outros investidores externos e instituições financeiras domésticas detendo o restante.
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Outras trocas É claro que o mundo comercial e de investimentos não se resume apenas a ações. Os derivativos são muito lucrativos para as trocas. Nos Estados Unidos, a Bolsa Mercantil de Chicago desmutualizou-se em 2000, tornou-se pública e finalmente adquiriu a Junta Comercial de Chicago e a NYMEX. O CME Group (NYSE: CME) é um dos principais players no mundo dos futuros e derivativos. No lado das opções, a Chicago Board Options Exchange (CBOE) também negocia publicamente como CBOE Holdings (Nasdaq: CBOE).
A Eurex é uma bolsa de derivativos significativa de propriedade da Deutsche Borse e da SIX Swiss Exchange, enquanto a London Metal Exchange é de propriedade privada de seus membros através da LME Holdings Ltd.
Por último e não menos importante, a Bolsa de Mercadorias de Tóquio é estruturada de maneira semelhante ao TSE e pertence principalmente aos bancos, corretoras e empresas de trading de mercadorias que realizam seus negócios por meio dela.
Baralhar com probabilidade de continuar A realização de uma troca é um ótimo negócio; é efetivamente um monopólio. Aqueles que possuem bolsas podem exigir que as empresas paguem taxas de listagem, comerciantes paguem pelo acesso ao mercado e investidores paguem taxas de transação. Não é de surpreender, portanto, que exista tanta atividade neste espaço. Além das principais fusões acima mencionadas, a Bolsa de Cingapura está tentando adquirir a Bolsa de Valores da Austrália, enquanto a BM&F Bovespa do Brasil (antes de propriedade do Estado e agora de capital aberto) também quer expandir por meio de aquisições.
Bottom Line
Embora essas transações sejam interessantes até certo ponto, elas geralmente não ajudam o investidor individual. Infelizmente, as ações negociadas em bolsa de valores ainda são difíceis (e caras) para investidores dos EUA, e nenhuma dessas fusões vai mudar isso. Obviamente, cabe às corretoras oferecer esses serviços e que os investidores os exijam. (Descubra como foi a terceira maior bolsa de valores da América do Norte. Confira a História da Bolsa de Toronto .)
Enquanto isso, parece que há uma tendência inconfundível no mercado de bolsas de valores em direção a uma maior integração global e a um número menor de operadores independentes.
