Para o observador casual, o setor de seguros de vida pode parecer um pouco misterioso. Uma empresa, é claro, não pode prever quando terá que pagar o benefício de morte associado à sua política. Ainda - quase invariavelmente, ao que parece - a transportadora obtém renda suficiente para cumprir suas promessas e obter um bom lucro.
À medida que se aprende mais sobre como o seguro funciona, esse enigma começa a desaparecer. A realidade é que a indústria é mais uma ciência do que uma arte. Usando estatísticas, os provedores podem fazer suposições informadas sobre quanto devem cobrar de você, a fim de cumprir suas obrigações para com segurados e acionistas. As empresas também investem recursos em vários títulos, que representam uma fonte adicional de ganhos.
A importância das estatísticas
A maneira principal pela qual as empresas de seguros ganham dinheiro é bastante simples - recebendo mais dinheiro em prêmios do que em benefícios. Mas como, exatamente, eles podem fazer isso de maneira confiável?
Não, uma companhia de seguros não pode prever quando um determinado segurado falecerá. Embora ele saiba quanto o Cliente Y deve em prêmios a cada mês, não sabe quanto tempo ele estará pagando esse valor. E, independentemente de quanto tempo ele vive, a seguradora está no gancho pelo valor nominal da apólice.
As empresas de seguros resolvem esse problema analisando todo o conjunto de clientes. Pelo que eles sabem, o Cliente Y pode viver apenas até os 40 anos, o que provavelmente significaria sofrer uma perda em sua conta. Mas a empresa realmente precisa se preocupar com a longevidade média entre todos os seus clientes - e, estatisticamente, é muito mais fácil aproximar.
É por isso que os atuários desempenham um papel tão crucial na indústria. Esses são os especialistas que utilizam modelos estatísticos para calcular os passivos projetados da empresa - ou seja, quanto ela paga em benefícios por morte e outras despesas. Os atuários também são responsáveis por garantir que a empresa tenha reservas de capital suficientes para cobrir eventos inesperados, como um número anormalmente alto de reivindicações.
As operadoras também usam estatísticas para identificar o perfil de risco de certos clientes antes de oferecer a eles uma política. Em alguns casos, isso ajuda a seguradora a evitar pessoas que simplesmente não fazem parte de seu mercado-alvo. Outras vezes, permite-lhes precificar a política de uma forma que se correlacione com seu nível de risco financeiro. É função do departamento de subscrição analisar características específicas - idade, sexo, hábitos de fumar, pressão arterial e assim por diante - e determinar o nível de preços ao qual o cliente pertence.
Outro aspecto fundamental da aritmética do seguro de vida é determinar quantos clientes continuarão pagando suas apólices até a morte. Surpreendentemente, a maioria das pessoas permite que sua apólice caduca - em outras palavras, eles param de pagar o prêmio - ou a renuncia para obter o saldo de caixa em sua conta. Esses cenários são um grande componente dos lucros do seguro de vida, porque a empresa recebe receita premium por um período de tempo, mas não precisa pagar um centavo do benefício por morte. Assim, a “taxa de caducidade” constitui um elemento vital da previsão financeira.
A ascensão das anuidades
Nos primeiros dias do setor, praticamente toda a receita premium recebida pelas operadoras vinha de seguro de vida ou outras linhas de seguro que vendiam. Mas desde a década de 1980, a renda da anuidade excedeu a do seu pão e manteiga. Hoje, as considerações sobre anuidades representam pouco mais da metade de toda a receita premium.
Em uma anuidade básica, o tomador do seguro faz uma série de pagamentos ou uma parcela única e, em um pré-determinado, começa a receber verificações regulares da transportadora de seguros. Assim como no seguro de vida, os atuários ajudam a determinar o preço apropriado do produto para obter lucro. Mas o risco, do ponto de vista da seguradora, é bem diferente. Aqui, o subscritor se preocupa com o titular médio do contrato vivendo mais que o esperado e recebendo mais pagamentos do que o previsto.
Do ponto de vista do lucro, o crescimento das anuidades nas últimas décadas tem sido um benefício para as seguradoras por algumas razões. Por um lado, eles abriram um novo fluxo de receita além do seguro de vida. Além disso, esses contratos de seguro oferecem uma margem de lucro alta em comparação com outros produtos de seguro. Variedades mais sofisticadas - por exemplo, “anuidades indexadas” que vinculam pagamentos ao desempenho do mercado de ações - geralmente cobram taxas substanciais de resgate e limitam os retornos dos segurados, preenchendo assim os resultados da seguradora.
Aumentar os lucros investindo
Se uma operadora de seguros tiver a sorte de gerar prêmios em excesso depois de pagar benefícios e despesas administrativas, isso não basta colocar o dinheiro em um cofre. Em vez disso, investe uma parte substancial para criar mais valor para seus acionistas (no caso de uma companhia de seguros "mútua", os segurados são os donos do negócio e recebem dividendos).
O desafio é encontrar o meio termo apropriado entre o potencial de ganhos e a capacidade de pagar obrigações financeiras. Assim, as empresas geralmente direcionam uma parte de seus fundos para instrumentos conservadores com menor probabilidade de sofrer grandes flutuações de valor. Consequentemente, os títulos são a fonte mais comum de receita de investimento, seguidos por ações e títulos relacionados a hipotecas.
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Fontes de renda para as seguradoras do ramo vida (em milhões de dólares americanos).
A quantidade de dinheiro que as companhias de seguros de vida investem é considerável. Em 2012, as companhias de seguros de vida investiram US $ 217 bilhões em uma variedade de valores mobiliários. Enquanto algumas operadoras terceirizam o gerenciamento de dinheiro para uma empresa separada, as empresas maiores geralmente têm equipes internas encarregadas de comprar e vender títulos no momento certo. Algumas operadoras de seguros criaram subsidiárias que gerenciam dinheiro para outros investidores institucionais, fornecendo à controladora uma fonte adicional de receita.
A linha inferior
O seguro de vida é um setor altamente orientado a dados que depende de modelos financeiros complexos para prever despesas e receitas futuras, tanto de prêmios quanto de investimentos. Ao calibrar seus preços adequadamente, as empresas tentam aumentar os ganhos, ao mesmo tempo em que cuidam de seus compromissos financeiros.
