Índice
- Reduzir o custo de financiamento de ações
- Capitalizar sobre ações subvalorizadas
- Consolidar propriedade
Quando uma recompra de ações é anunciada, significa que a empresa emissora pretende recomprar parte ou a totalidade das ações em circulação originalmente emitidas para aumentar o capital. Em troca de desistir da propriedade da empresa e dividendos periódicos, os acionistas recebem o valor justo de mercado das ações no momento da recompra.
Uma empresa pode optar por recomprar ações em circulação por vários motivos. A recompra de ações em circulação pode ajudar uma empresa a reduzir seu custo de capital, se beneficiar de uma subavaliação temporária das ações, consolidar a propriedade, inflar métricas financeiras importantes ou liberar lucros para pagar bônus executivos.
Principais Takeaways
- As empresas às vezes compram de volta algumas de suas próprias ações em circulação no mercado, reduzindo efetivamente sua flutuação. Uma empresa pode fazê-lo por uma variedade de razões, incluindo a substituição do financiamento de ações por um financiamento de dívida mais econômico. As empresas também podem usar recompras para lucrar com ações subvalorizadas ou consolidar a participação acionária.
Reduzir o custo de financiamento de ações
A interpretação mais generosa da recompra de uma empresa é que a empresa está indo muito bem financeiramente e não precisa mais de tanto financiamento de capital. Em vez de carregar o ônus do patrimônio desnecessário e dos pagamentos de dividendos exigidos, a empresa devolve o investimento dos acionistas, reduzindo seu custo médio de capital. No entanto, o objetivo da dívida e do capital próprio é financiar o crescimento.
Portanto, quando uma empresa retorna voluntariamente seu capital, pode ser uma indicação de que não possui projetos de expansão viáveis para investir. As empresas de primeira linha que já passaram a dominar seus setores podem recomprar ações porque há pouco espaço para crescimento, tornando desnecessárias grandes reservas de capital.
Capitalizar sobre ações subvalorizadas
Uma recompra de empresa nem sempre significa que a empresa emissora ficou sem uso para financiamento de ações. De fato, também pode ser usado como um dispositivo estratégico destinado a gerar mais capital social sem emitir ações adicionais.
Se a empresa achar que suas ações estão subvalorizadas, poderá optar por recomprar parte ou a totalidade das ações em circulação pelo preço deflacionado e aguardar a correção do mercado. Uma vez que o preço das ações volte a subir, a empresa poderá reemitir o mesmo número de ações pelo novo preço mais alto, aumentando o capital social total, mantendo estável o número de ações em circulação.
Consolidar propriedade
Recompras de ações também são usadas como um meio de consolidar a propriedade. Cada ação representa uma pequena participação acionária em uma empresa. Quanto menos ações em circulação, menos pessoas as empresas precisam responder.
Ter menos ações em circulação também é uma maneira simples de aumentar várias métricas financeiras importantes usadas por analistas e investidores para avaliar o valor e o potencial de crescimento de uma empresa. A relação lucro por ação (EPS) é aumentada automaticamente à medida que seu denominador é reduzido. Da mesma forma, o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) ganha uma vantagem se o patrimônio líquido for minimizado enquanto os lucros permanecerem estáveis.
Embora possa ser compreensível que uma empresa queira concentrar o controle dos negócios nas mãos de sua liderança principal, a verdade é que as recompras são cada vez mais utilizadas como uma maneira de aumentar a remuneração dos executivos. Os dividendos dos acionistas são pagos com base no lucro líquido da empresa. Se houver menos acionistas, a torta proverbial é dividida em menos partes.
Além disso, muitos programas de bônus corporativos se baseiam nos negócios que atingem determinadas metas financeiras. Os benchmarks comuns incluem maiores índices de EPS e ROE, conforme mencionado acima. A recompra de ações em circulação permite que as empresas aumentem a remuneração de executivos, tornando a empresa mais lucrativa.
