O que é gorjeta?
A gorjeta é o ato de fornecer informações não públicas materiais sobre uma empresa de capital aberto ou uma garantia a uma pessoa que não está autorizada a ter as informações. Desde que as informações sejam precisas, as gorjetas podem gerar enormes lucros para um investidor que atua sobre ela ao realizar uma transação de valores mobiliários. Na maioria dos casos, também gera ganhos injustos para o caminhão basculante, devido a acordos pré-estabelecidos para compartilhar os lucros da negociação. A gorjeta está intimamente relacionada ao uso de informações privilegiadas.
Principais Takeaways
- A gorjeta é o ato de contar a alguém informações secretas sobre uma empresa de capital aberto ou sobre uma segurança que possa motivá-la a realizar uma transação. A gorjeta é ilegal nesses casos: a pessoa que recebe as informações privilegiadas sabe ou suspeita que o caminhão basculante está violando um dever fiduciário; o caminhão basculante obtém algum benefício com o caminhão basculante; o caminhão basculante passa a ponta com a expectativa de que o destinatário tente lucrar com ela. Desde que as informações sejam precisas, a gorjeta pode produzir lucros enormes para um investidor que a atue ao realizar uma transação de valores mobiliários.
Como funciona a gorjeta
A gorjeta pode ocorrer pessoalmente, por telefone, pelo correio, por email ou na Internet. A gorjeta é ilegal nesses casos: a pessoa que recebe as informações privilegiadas sabe ou suspeita que o caminhão basculante está violando um dever fiduciário; o caminhão basculante obtém algum benefício com o caminhão basculante; o caminhão basculante passa na ponta com a expectativa de que o destinatário tente lucrar com isso.
Embora sejam raras as ocorrências de gorjeta, os banqueiros e advogados de investimento geralmente possuem informações não públicas relevantes que podem ser usadas para dar gorjeta. Os anúncios de fusões e aquisições (M&A) geralmente resultam em movimentos significativos de preços das ações das empresas envolvidas.
Muitos desses acordos potenciais de fusões e aquisições são trabalhados por semanas ou meses antes de serem anunciados ao público. Vários banqueiros seniores, contadores, advogados e seus funcionários juniores (mesmo funcionários administrativos) terão conhecimento desses acordos iminentes, mas estão sujeitos a regras estritas de confidencialidade. Divulgar informações a pessoas não autorizadas fará com que um caminhão basculante seja demitido e, possivelmente, terá consequências legais muito piores.
A gorjeta também pode ocorrer antes do anúncio de ganhos da empresa.
Sanções por Gorjeta
Se um indivíduo é acusado de dar gorjeta a um parente ou a um amigo - que negocia valores mobiliários de acordo com as informações privilegiadas - esse indivíduo pode ser responsabilizado por até três vezes o lucro obtido ou a perda evitada, além de desgosto dos ganhos de negociação, se o seu tippee não pode pagar.
Exemplo de gorjeta
Suponha que exista um analista financeiro dentro de uma empresa que ajude a compilar relatórios trimestrais de ganhos. O analista descobre que um déficit inesperado no lucro por ação (EPS) será anunciado no dia do anúncio de ganhos da empresa. Ele compartilha essas informações com um amigo enquanto eles estão tomando uma cerveja juntos em um bar. O amigo do analista compra um grande número de opções de venda de ações da empresa por meio da conta online de sua mãe.
Na data do anúncio de resultados da empresa, as ações despencam, produzindo enormes lucros para a tippee (amiga do analista). O tippee compartilha uma parte dos lucros com seu amigo, o tipper. Quando a Procuradoria Geral da República aprende sobre essa instância de gorjeta, esses dois indivíduos são demitidos por seus empregadores e processados por uso de informações privilegiadas, o que acaba resultando em desgorgamento dos lucros comerciais.
