No mercado de opções, durante uma transação de venda a descoberto, as ações podem ser emprestadas de um corretor credor pelo vendedor a descoberto e vendidas no mercado. O credor dessas ações continua mantendo uma posição longa no ativo subjacente, esperando que as ações se valorizem antes da data de vencimento dos contratos de opções.
Os credores de ações de venda a descoberto
Se o credor quiser vender as ações, as implicações para o vendedor a descoberto dependerão de onde as ações foram emprestadas - geralmente no inventário da corretora ou na conta de margem de um dos clientes da firma. As contas de margem diferem das contas de caixa, pois permitem que a empresa use as ações mantidas nessas contas de várias maneiras. Um método de uso inclui emprestá-los para atividades de vendas curtas.
Usando ações retidas por outros clientes
Se a corretora tiver retirado as ações da conta de seu cliente, e esse cliente desejar vender as ações em algum momento enquanto a posição vendida estiver sendo mantida, o cliente poderá fazê-lo sem problemas. Essa venda pelo cliente que estava emprestando ações normalmente não terá efeito sobre o vendedor a descoberto, pois a empresa empresta as ações de outra empresa ou usa outras ações em seu próprio inventário.
Por exemplo, se o investidor A possui 100 ações emprestadas ao vendedor a descoberto e agora deseja vendê-las, tudo o que o investidor A deve fazer é informar sua corretora sobre o desejo de vender. A empresa analisará seu inventário e, se houver 100 ações, as venderá no mercado e aplicará os recursos na conta do investidor A.
A corretora será agora a que deve as ações pelo vendedor a descoberto. No entanto, o que poderia prejudicar o detentor de opções curtas é se a corretora decidir que não deseja mais manter sua posição no estoque subjacente específico. Talvez o corretor preveja alguma dificuldade na empresa e queira se desfazer da participação ou isso pode resultar do equilíbrio do portfólio da corretora.
Quando o Corretor Quer Vender Ações Emprestadas
Se a empresa não estiver disposta a continuar emprestando as ações ao negociante de opções, a corretora tem o direito de ligar para qualquer vendedor a descoberto para devolver as ações a qualquer momento. Nesse caso, o vendedor a descoberto terá que devolver as ações à corretora comprando-as no mercado, independentemente de elas acabarem incorrendo em uma perda ou lucro com base no preço atual da participação de mercado.
