Índice
- Oferta e demanda de trabalho
- A curva de Phillips
- Implicações da curva de Phillips
- Refutação monetarista
- Divisão de Relacionamento
- IPC vs. Desemprego
- Salários atuais do ambiente
- A linha inferior
A relação entre inflação e desemprego tem sido tradicionalmente uma correlação inversa. No entanto, esse relacionamento é mais complicado do que parece à primeira vista e se desintegrou em várias ocasiões nos últimos 45 anos. Como a inflação e o (des) emprego são dois dos indicadores econômicos mais monitorados de perto, aprofundaremos o relacionamento deles e como eles afetam a economia.
Oferta e demanda de trabalho
Se usarmos a inflação salarial, ou a taxa de variação salarial, como proxy da inflação na economia, quando o desemprego for alto, o número de pessoas que procuram trabalho excederá significativamente o número de empregos disponíveis. Em outras palavras, a oferta de mão-de-obra é maior que a demanda por ela.
Com tantos funcionários disponíveis, há pouca necessidade de os empregadores "licitarem" os serviços dos funcionários, pagando-lhes salários mais altos. Em tempos de alto desemprego, os salários normalmente permanecem estagnados e a inflação dos salários (ou aumento dos salários) é inexistente.
Em tempos de baixo desemprego, a demanda por trabalho (pelos empregadores) excede a oferta. Em um mercado de trabalho tão apertado, os empregadores normalmente precisam pagar salários mais altos para atrair funcionários, levando finalmente ao aumento da inflação salarial.
Ao longo dos anos, economistas estudaram a relação entre desemprego e inflação salarial, bem como a taxa geral de inflação.
Aumentar o salário mínimo aumenta a inflação?
A curva de Phillips
AW Phillips foi um dos primeiros economistas a apresentar evidências convincentes da relação inversa entre desemprego e inflação salarial. Phillips estudou a relação entre o desemprego e a taxa de variação salarial no Reino Unido durante um período de quase um século inteiro (1861-1957), e descobriu que o último poderia ser explicado (a) pelo nível de desemprego e (b) a taxa de variação do desemprego.
Phillips levantou a hipótese de que, quando a demanda por trabalho é alta e há poucos trabalhadores desempregados, pode-se esperar que os empregadores aumentem os salários rapidamente. No entanto, quando a demanda por trabalho é baixa e o desemprego é alto, os trabalhadores relutam em aceitar salários mais baixos do que a taxa vigente e, como resultado, as taxas salariais caem muito lentamente.
Um segundo fator que afeta as mudanças nos salários é a taxa de mudança no desemprego. Se os negócios estiverem em expansão, os empregadores farão lances mais vigorosos para os trabalhadores, o que significa que a demanda por trabalho está aumentando em ritmo acelerado (ou seja, a porcentagem de desemprego está diminuindo rapidamente), do que fariam se a demanda por trabalho não estivesse aumentando (por exemplo, percentagem de desemprego é imutável) ou apenas aumenta a um ritmo lento.
Como os salários e ordenados são um importante custo de insumos para as empresas, o aumento dos salários deve levar a preços mais altos de produtos e serviços em uma economia, aumentando, em última análise, a taxa geral de inflação. Como resultado, Phillips representou graficamente a relação entre inflação geral de preços e desemprego, em vez de inflação salarial. O gráfico é conhecido hoje como a curva de Phillips.
Implicações da curva de Phillips
A baixa inflação e o pleno emprego são os pilares da política monetária do moderno banco central. Por exemplo, os objetivos da política monetária do Federal Reserve dos EUA são emprego máximo, preços estáveis e taxas de juros de longo prazo moderadas.
A troca entre inflação e desemprego levou os economistas a usar a curva de Phillips para ajustar a política monetária ou fiscal. Como uma curva de Phillips para uma economia específica mostraria um nível explícito de inflação para uma taxa específica de desemprego e vice-versa, deve ser possível buscar um equilíbrio entre os níveis desejados de inflação e desemprego.
O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) é a taxa de inflação ou aumento de preços na economia dos EUA.
Taxa de desemprego nos EUA: 1998 a 2017
Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA
Salários atuais do ambiente
Uma característica incomum do ambiente econômico atual tem sido os insignificantes ganhos salariais, apesar da taxa de desemprego em declínio desde a Grande Recessão.
- No gráfico abaixo, a variação percentual anual dos salários (linha pontilhada vermelha) para o setor privado mal aumentou mais desde 2008 Na maior parte da década passada, a inflação também esteve sob controle
Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA
A linha inferior
A correlação inversa entre inflação e desemprego descrita na Curva de Phillips funciona bem no curto prazo, especialmente quando a inflação é razoavelmente constante como nos anos 1960. Não se sustenta a longo prazo, uma vez que a economia volta à taxa natural de desemprego, à medida que se ajusta a qualquer taxa de inflação.
Por ser também mais complicado do que parece à primeira vista, a relação entre inflação e desemprego se desintegrou em períodos como a década de 1970 estagflacionária e a década de 1990 em expansão.
Nos últimos anos, a economia experimentou baixo desemprego, baixa inflação e ganhos insignificantes de salário. No entanto, o Federal Reserve está atualmente empenhado em reforçar a política monetária ou aumentar as taxas de juros para combater o potencial da inflação. Ainda precisamos ver como essas mudanças políticas terão um impacto na economia, nos salários e nos preços.
