A Halliburton Co. (NYSE: HAL) e a Schlumberger, Ltd. (NYSE: SLB) estão no setor de serviços de equipamentos de petróleo e gás. Como tal, há várias semelhanças entre as empresas. Eles fornecem serviços semelhantes para campos petrolíferos, possuem grandes capitalizações de mercado e ganham bilhões em receitas anuais. Ainda assim, existem diferenças importantes entre as empresas, incluindo seus respectivos tamanhos, quantidade de receita, juros curtos, rendimentos de dividendos e exposição geográfica. Outra consideração importante é a Halliburton anunciou uma fusão proposta com a Baker Hughes Incorporated em novembro de 2014 em um negócio estimado em US $ 34, 6 bilhões.
Tamanho das empresas
A Schlumberger é a maior empresa das duas, com um valor de mercado de US $ 95, 4 bilhões em comparação aos US $ 32 bilhões da Halliburton. A Schlumberger possui cerca de 1, 265 bilhão de ações em circulação, contra 854, 75 milhões de ações da Schlumberger. A Schlumberger também possui um patrimônio total maior de US $ 37, 85 bilhões, em comparação com os US $ 16, 27 bilhões da Halliburton.
Diferenças nas receitas
A Schlumberger possui receitas maiores que a Halliburton. Sua receita líquida foi de US $ 48, 58 bilhões em 2014, enquanto a Halliburton teve uma receita de US $ 32, 87 bilhões durante esse mesmo período. A Schlumberger obteve um lucro líquido de US $ 5, 44 bilhões, contra US $ 3, 5 bilhões da Halliburton em 2014. A Schlumberger tem maior potencial de geração de receita.
Ações em Circulação e Juros Curtos
A Halliburton possui uma participação curta substancialmente mais alta que a Schlumberger em 2015. Possui 854 milhões de ações em circulação, com uma flutuação curta de 6, 46%. A Schlumberger possui uma quantidade maior de ações em circulação em 1, 27 bilhão, mas possui apenas uma flutuação curta de 1, 16%.
O mercado tem uma visão menos positiva das perspectivas da Halliburton em relação à Schlumberger devido ao maior interesse em curto. No entanto, os vendedores a descoberto podem estar errados e o interesse a descoberto mais alto não é necessariamente preditivo de desempenho futuro. A Halliburton também possui uma relação curta mais alta de 3, 96 versus 1, 61 para a Schlumberger.
Rendimentos de dividendos
A Schlumberger paga um dividendo mais alto de 2, 65% a partir de 2015. Isso se compara a um dividendo de 1, 89% para a Halliburton. Esta não é uma grande diferença nos rendimentos. No entanto, os rendimentos podem aumentar com o tempo para investidores de longo prazo. O dividend yield também varia com o preço das ações. As diferenças no rendimento mudam com esses movimentos. Além disso, as empresas podem cortar ou aumentar dividendos com base no desempenho trimestral. Os dividendos não são garantidos e estão sujeitos a alterações a qualquer momento.
Exposição geográfica
Embora as duas empresas tenham operações em todo o mundo, a Schlumberger tem uma maior exposição internacional. Essa diferença na diversidade geográfica pode proteger contra uma desaceleração em uma região específica. A empresa está sediada na França. A Schlumberger teve uma receita internacional de US $ 32 bilhões em 2014. A Halliburton não obtém um percentual tão grande da receita de suas operações internacionais. Isso pode ser importante, pois os preços das commodities podem ser baixos em certas regiões geográficas. Como exemplo, os preços do gás natural na América do Norte foram baixos devido a uma grande oferta de operações de fracking, enquanto permaneceram estáveis na Europa. A Schlumberger, portanto, tem menos exposição a essas diferenças nos preços das commodities.
Proposta de fusão Baker Hughes
A fusão proposta entre Halliburton e Baker Hughes criaria uma empresa de aparência muito diferente se aprovada. Uma empresa resultante da fusão poderia obter uma economia de custos substancial diante dos baixos preços do petróleo. A Halliburton também ganha com um forte portfólio de tecnologia da Baker Hughes.
Em agosto de 2015, o Departamento de Justiça (DOJ) está analisando o acordo para possíveis preocupações antitruste. A Halliburton disse que planeja vender ativos que geram cerca de US $ 7, 5 bilhões em receita anual para resolver essas preocupações. Se o acordo não for aprovado em uma revisão antitruste, a Halliburton deverá pagar à Baker Hughes US $ 3, 5 bilhões como uma taxa de desmembramento. As ações da Halliburton são voláteis, uma vez que o mercado aguarda uma decisão do DOJ.
