Em 2018, a General Electric (GE) parecia ter boas perspectivas para o ano. A empresa já havia concluído um corte de dividendos muito divulgado em 50%, e o ex-CEO, Jeff Immelt, havia sido removido. No lugar de Immelt estava John Flannery, ex-presidente e CEO da GE Healthcare. Além disso, embora as ações da empresa tivessem caído quase 50% ao longo de 2017, pareciam estar chegando de certa forma ao novo ano.
Infelizmente para a GE e seus investidores, no entanto, 2018 não conseguiu atender às expectativas otimistas. De fato, o ano mais recente talvez tenha sido um dos piores para a empresa sitiada. Até o momento em que este artigo foi escrito, a empresa perdeu mais de 58% do valor de suas ações no acumulado do ano para 2018. Abaixo, exploraremos algumas das maiores notícias da GE em 2018 e examinaremos o impacto desses eventos sobre a empresa. desempenho.
Cobrança de seguro de US $ 6, 2 bilhões
Mesmo nas primeiras semanas de 2018, o ano foi péssimo para a GE. Em janeiro, Flannery revelou uma taxa de seguro de US $ 6, 2 bilhões que a empresa não previa anteriormente. Essa cobrança ocorreu devido aos passivos de resseguro da GE Capital e, infelizmente, não é a última vez que esses passivos impactam a empresa. De fato, a GE Capital provavelmente precisará alocar cerca de US $ 15 bilhões para financiar esses passivos até 2025. O impacto disso é enorme: os pagamentos de dividendos da GE provavelmente sofrerão como resultado da falta de apoio do braço de capital da empresa.
Inicializado fora do DJIA
Em junho, o Dow Jones Industrial Average (DJIA) decidiu remover as ações da GE de seu índice de 30 nomes. Os funcionários da Dow substituíram a GE pela Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA). O motivo da mudança estava relacionado ao fato de que, mesmo no meio do ano, o preço das ações da GE havia caído cerca de 25%. A carga significativa da dívida da GE, mais que o dobro do seu valor de mercado, reduziu o interesse dos investidores. A unidade de energia da empresa também gerou ganhos ruins nos dois primeiros trimestres do ano, exacerbando a queda das ações. A GE também viu seu rating de crédito despencar este ano, caindo dois níveis para BBB +.
Mudanças de Liderança
Em um esforço para melhorar as perspectivas da GE, a empresa mudou drasticamente sua participação no Baord em abril. O conselho foi reduzido de 18 para 12, três dos quais eram novos para a empresa. No processo, Flannery acabou sendo destacado como CEO. Em outubro, o conselho votou por unanimidade para substituí-lo pelo novo membro do conselho e ex-CEO da Danaher, Larry Culp. Culp reduziu imediatamente o dividendo trimestral por ação da empresa para apenas um centavo. Juntamente com várias instâncias de revisões descendentes das expectativas de desempenho da empresa, a redução de dividendos rapidamente reduziu o otimismo para a nova direção da empresa, que havia se refletido brevemente em um aumento no preço das ações.
A orientação imprecisa da liderança da GE certamente contribuiu para a perda de entusiasmo e confiança entre os investidores da empresa. No início de 2018, a administração da GE previa ganhos por ação entre US $ 1 e US $ 1, 07, com fluxo de caixa livre entre US $ 6 bilhões e US $ 7 bilhões. Com ganhos e fluxo de caixa em declínio, esses números previstos tiveram que ser revisados. Após o primeiro trimestre, as orientações foram cortadas; também foi empurrado para baixo no segundo trimestre. Depois de um conjunto sombrio de números do terceiro trimestre, a empresa se recusou a fornecer números para orientação no quarto trimestre.
Vendas de Ativos
Um dos principais objetivos de Culp como novo chefe da GE é subjugar a extensa carga de dívida da empresa. No início de novembro, Culp vendeu uma parte da participação da empresa na empresa de serviços de campos petrolíferos Baker Hughes, a fim de levantar cerca de US $ 4 bilhões. Mais tarde, a GE vendeu vários empréstimos e arrendamentos relacionados a equipamentos de saúde. No processo de venda desses ativos para o TIAA Bank, a GE levantou outros US $ 1, 5 bilhão.
A decisão de Culp de vender vários ativos da GE não era nova. De fato, o CEO anterior Jeff Immelt já havia vendido muitas das operações de serviços financeiros da empresa. Antes de ser destituído como CEO, Flannery também revelou planos para aparar muitas das empresas da GE. Em abril de 2018, a GE Healthcare vendeu seus negócios de TI para a Veritas Capital por pouco mais de US $ 1 bilhão. Poucas semanas antes de 2019, a GE revelou planos ao IPO GE Healthcare, abrindo uma das maiores empresas de saúde pública do mundo para investimento público.
A GE sustentou que não está sofrendo preocupações de liquidez no curto prazo, uma vez que possui cerca de US $ 40 bilhões em facilidades de empréstimos bancários estabelecidas e apenas cerca de US $ 2 bilhões retirados.
As vendas de ativos da GE apontam para um dos maiores desafios em andamento da empresa e que certamente continuará a dominar as novidades da empresa em 2019. A GE, que cresceu em um enorme conglomerado sob a liderança de Jack Welch nas décadas de 1980 e 1990, está trabalhando para otimizar suas operações. A GE planeja vender partes de suas divisões de assistência médica e ciências da vida em um futuro próximo, em um esforço para reduzir seu peso e tornar-se mais viável financeiramente. A participação restante da Baker Hughes, avaliada em US $ 13 bilhões, também poderá estar à venda nas próximas semanas ou meses.
