A Alphabet Inc. (GOOGL), controladora da gigante de buscas Google e uma das estrelas incontestáveis do mundo da tecnologia, apresentou desempenho menos que brilhante este ano, suas ações tiveram um desempenho drasticamente inferior ao de seus colegas FAANGs e S&P 500. Esse desempenho decepcionante reflete os principais ventos contrários a empresa na qual os investidores se concentrarão intensamente quando reportar ganhos ainda nesta semana.
Esses ventos contrários incluem a desaceleração do crescimento da receita e a interrupção financeira que pode ser causada se o governo dos EUA tentar quebrar o Alphabet. Alguns analistas dizem que a empresa valeria 50% a mais de desmembramento.
A Alphabet "enfrenta preocupações sobre o potencial de redução da receita de pesquisa, alto crescimento de despesas, riscos regulatórios e falta de divulgação", afirma o Bank of America em um relatório recente. "Após o enfraquecimento da receita e o vácuo de divulgação do último trimestre, achamos que a configuração é mais positiva". O relatório do BofA acrescenta: "A questão principal é se a gerência vê alguma necessidade de tentar aumentar as ações ou se as preocupações regulatórias e outras questões competitivas mantêm um limite para a divulgação e comentários de novos negócios".
Certamente, o quadro de ganhos da Alphabet parece robusto no curto prazo. Os analistas esperam que o Google registre lucro por ação de US $ 11, 30 no trimestre encerrado em junho, em comparação com o lucro líquido do ano anterior em US $ 4, 54.
A grande preocupação dos investidores é sinais de um possível declínio a longo prazo no crescimento da receita. Para iniciantes, no 1T que termina em março, a Alphabet apresentou resultados mais fracos do que o esperado, nos quais a receita diminuiu para 15, 3% ano a ano, um ritmo acentuadamente mais lento que o crescimento de 19, 9% no quarto trimestre e também abaixo de 24, 4% no primeiro trimestre de 2018., de acordo com o Wall Street Journal. No segundo trimestre, a receita estimada dos analistas aumentará 16, 9%, de acordo com analistas consultados pelo Yahoo Finance. Embora isso seja um pouco mais rápido que no primeiro trimestre, ainda é muito mais lento que as taxas de crescimento histórico da Alphabet.
O que os investidores procurarão
Um ponto focal para os investidores, quando o Google relatar em 25 de julho, será como o crescimento da receita será suave no trimestre de junho. Qualquer desaceleração muito mais íngreme que as estimativas de consenso fornecerá munição para os ursos que vêem a queda nas vendas do Google como refletindo um problema sistêmico da empresa, segundo o Barron.
O analista do IScore da Evercore, Kevin Rippey, recomenda fazer perguntas importantes, como o que está causando a desaceleração, seja orgânica ou autoinfligida, se existe um precedente histórico para acelerar o crescimento da receita e se algo no pipeline pode atuar como um catalisador positivo. Rippey vê a desaceleração das vendas refletindo uma limpeza temporária da plataforma durante a qual o Google removeu os participantes de fraudes em anúncios, em um esforço para melhorar a saúde de seus negócios a longo prazo.
Mesmo com essa visão otimista, os investidores estarão atentos a evidências de que o principal negócio de receita com anúncios do Google está desacelerando com a economia ou com incursões de rivais como Snap Inc. (SNAP), Twitter Inc. (TWTR) e outros. Um abrandamento na demanda por publicidade de busca seria um grande vento de popa, à medida que aumenta vários novos produtos para aumentar as vendas.
Essas novas iniciativas publicitárias estimularam alguns touros a elevar suas previsões. O Google tem "um dos melhores canais de produtos de anúncios que já vimos" em pelo menos quatro anos, diz Lloyd Walmsley, analista do Deutsche Bank, segundo a Barron. "Vemos um ritmo acelerado de novos produtos de anúncios que nos deixam significativamente mais confiantes nas perspectivas para 2020", acrescentou.
Olhando para o futuro
A plataforma de vídeo do Google, o YouTube, também será um ponto focal dos investidores, como informa a Alphabet. Especificamente, os acionistas vão querer saber o quanto as críticas crescentes do YouTube por parte dos políticos podem levar à supervisão. Isso, é claro, empalideceria ao lado de uma ação antitruste dos EUA. Sobre esse tópico, os investidores buscarão o insight da equipe executiva da Alphabet sobre como planejam administrar a empresa para crescer e minimizar qualquer dano durante uma prolongada batalha com o governo federal.
