A taxa de fundos federais é a taxa de juros de curto prazo na qual os bancos podem emprestar dinheiro um do outro. Uma baixa taxa de fundos federais implica política monetária expansionista por um governo; um ambiente de baixa taxa de juros para empresas e consumidores; e inflação relativamente alta. Ambientes de baixa taxa de juros estimulam a demanda e o emprego agregados.
Nos EUA, por exemplo, os regulamentos estabelecidos pelo Federal Reserve (Fed) exigem que as instituições financeiras mantenham uma certa quantia de fundos de reserva em sua conta do Federal Reserve todos os dias. Se um banco espera um déficit no atendimento a esses requisitos de reserva no final de um dia útil, outra instituição que tiver excedente para esse dia poderá intervir e emprestar fundos. A taxa de juros que o banco emprestador cobra pelo dinheiro é a taxa overnight dos fundos federais, ou a "taxa overnight", abreviada.
Impacto da taxa de fundos federais
A taxa de fundos federais é altamente influente e muitas vezes afeta diretamente a economia dos EUA porque serve de base para as taxas de juros oferecidas por várias instituições financeiras e de crédito a empresas e consumidores. As flutuações na taxa básica de juros - a taxa de juros que os bancos cobram de seus clientes com maior crédito por empréstimos, linhas de crédito e hipotecas - seguem as da taxa de fundos federais, geralmente subindo alguns pontos acima.
Por exemplo, os clientes de uma empresa de cartão de crédito com altas classificações de crédito podem receber a taxa de juros principal. Se a taxa de fundos federais for de 2%, a taxa básica de juros seria de aproximadamente 5%, pois fica cerca de três pontos acima da taxa de fundos federais. Se a taxa dos fundos federais for reduzida de 2% para 1, 5%, o banco poderá diminuir a taxa de juros no cartão de crédito.
O que determina a taxa de fundos federais?
A taxa de fundos federais é determinada pela oferta de dinheiro, que é controlada pelo Fed. O Fed procura estabelecer estabilidade macroeconômica por meio da política monetária, agindo de acordo com o mandato do Congresso dos EUA para facilitar o emprego máximo, preços estáveis e taxas de juros moderadas de longo prazo.
Uma baixa taxa de fundos federais indica política monetária expansionista e ocorre em um período de inflação relativamente alto. Para promulgar a política monetária, o Fed geralmente se envolve em operações de mercado aberto, define a taxa de desconto federal ou define a exigência de reserva. Operações de mercado aberto, a compra e venda de títulos do governo e outros títulos, é a ferramenta mais usada pelo Fed. O Comitê Federal de Mercado Aberto, ou FOMC, realiza essas transações para obter um suprimento de dinheiro direcionado.
Sob uma política expansionista, o FOMC compra títulos do governo, o que aumenta a oferta de dinheiro que circula na economia e garante um sistema bancário em funcionamento. Uma oferta monetária mais alta leva a uma inflação mais alta, reduzindo a taxa de fundos federais. Uma baixa taxa de fundos federais também pode ser alcançada se o Fed definir uma taxa de desconto mais baixa. Se os bancos puderem emprestar fundos do governo central a uma taxa de juros mais baixa, a taxa pela qual os bancos podem emprestar reservas uns dos outros também será menor. O Fed também pode alterar os requisitos de reserva dos bancos, o que afeta a quantidade de dinheiro que os bancos devem manter legalmente. Ao diminuir o requisito de reserva, os bancos podem emprestar uma proporção maior de seu dinheiro. Isso aumenta a oferta de moeda, levando a uma inflação mais alta e a uma taxa mais baixa de fundos federais.
Um exemplo da política expansionista do Fed em ação são as três rodadas de flexibilização quantitativa anunciadas em novembro de 2008, novembro de 2010 e setembro de 2012, respectivamente. De acordo com os dados econômicos do St. Louis Federal Reserve, a taxa efetiva de fundos federais foi de 4, 76% em outubro de 2008, caindo para 0, 16% em julho de 2009. Isso ocorreu devido à decisão do FOMC de se envolver em um grande programa de compra de títulos do governo, promulgando recursos monetários expansionistas. política.
Em um ambiente com inflação alta e baixas taxas de juros, torna-se relativamente mais caro economizar e relativamente mais barato consumir. Os bancos que emprestam fundos a taxas de juros baixas podem repassar um custo mais baixo da dívida aos consumidores com hipotecas, empréstimos para automóveis ou cartões de crédito. Em um ambiente de taxa de juros mais baixa, as empresas são mais propensas a realizar investimentos de capital, como a expansão de instalações ou máquinas, os quais estimulam o emprego. O custo mais baixo da dívida para as empresas também incentiva a expansão e impede que elas se comportem de maneira muito conservadora em tempos de fraca demanda agregada.
