Quando uma empresa libera informações financeiras, existem algumas variações diferentes usadas ao relatar ganhos totais. Essas variações são: valores totais em dólares, lucro como porcentagem da receita total, lucro por ação (EPS) e lucro por ação diluído.
O último item, EPS diluído, significa que os ganhos são relatados em uma quantidade hipotética de ações em circulação e são calculados dividindo o lucro líquido de uma empresa durante um determinado período de relatório pelo valor total de ações em circulação mais todas as ações autorizadas para emissão. Exemplos de ações que podem ser autorizadas em uma data futura incluem aquelas que resultam de opções de compra e obrigações conversíveis. Esse tipo de análise de ganhos é muito útil ao analisar as informações financeiras e o preço das ações de uma empresa.
A lógica por trás dessa análise é avaliar o efeito que a emissão de todas as ações autorizadas de uma só vez teria sobre o preço das ações subjacentes da empresa. Como o número de ações em circulação aumenta, o valor de todos os valores por ação relatados cairá, e a análise de uma empresa com base nisso proporcionaria ao investidor uma melhor noção do valor "verdadeiro" de uma empresa por ação.
Diluição em Ação
Por exemplo, suponha que uma empresa tenha 5 milhões de ações em circulação com um preço de US $ 35, um valor de mercado de US $ 175 milhões e um lucro líquido reportado de US $ 3 milhões. O conselho de administração também autorizou uma nova emissão de 1 milhão de ações, além de outras 500.000 ações em opções de ações. O EPS atual é de US $ 0, 60 e está representado no preço atual das ações de US $ 35. Em uma base totalmente diluída, obteríamos um valor EPS de US $ 0, 46 (US $ 3 milhões / 6, 5 milhões de ações).
Se todas as partes exercessem suas opções e a empresa emitisse todas as ações aprovadas, o preço das ações cairia porque haveria um aumento no número de ações em circulação. Como a empresa não teria mudado de valor imediatamente após o aumento do número de ações em circulação, o valor de mercado permaneceria o mesmo em US $ 175 milhões, mas o preço das ações cairia para cerca de US $ 30 por ação (US $ 175 milhões / 6, 5 milhões de ações).
É útil analisar uma empresa em uma base totalmente diluída, pois representa melhor a força financeira da empresa, especialmente os ganhos. Embora todo indivíduo possa não exercer todas as opções ao mesmo tempo, é útil ver o que aconteceria se o fizesse, pois isso fornece aos investidores uma estimativa muito conservadora dos ganhos da empresa.
