O que é um contrato de recompra de varejo
Um contrato de recompra de varejo é uma alternativa ao depósito de poupança tradicional. Sob um contrato de recompra de varejo emitido por um banco, um investidor compra um conjunto de valores mobiliários, geralmente dívidas do governo ou da agência dos EUA, por um prazo inferior a 90 dias.
Após o período de 90 dias, o banco recompra esse pool de títulos com um prêmio. A renda extra obtida com a transação é análoga à participação que um investidor obteria com um depósito de poupança tradicional. O conjunto de valores mobiliários representa uma garantia que garante o pagamento futuro.
REPARTIDO O Contrato de Recompra de Varejo
Um contrato de recompra de varejo é vendido em pequenas denominações de US $ 1.000 ou menos. Os ativos são vendidos e depois recomprados pela instituição mutuante. Por outro lado, um contrato de recompra de atacado (Repo) é vendido a grandes investidores e instituições em valores iguais ou superiores a US $ 1 milhão. Aqui, os ativos atuam como garantia e não mudam de mãos. O ativo subjacente mais comum são os títulos do Tesouro dos EUA, mas as garantias podem incluir dívida da Agência Federal, títulos lastreados em hipotecas e títulos corporativos.
Os mercados de recompra de varejo e atacado se desenvolveram nas décadas de 1970 e 1980. Eles eram um meio para grandes empresas de valores mobiliários e bancos aumentarem capital de curto prazo durante uma era de taxas de juros em constante aumento. O mercado de recompra cresceu e se tornou parte integrante do encanamento do sistema financeiro dos EUA. É um local em que grandes instituições financeiras com títulos significativos de títulos do governo podem usar esses ativos como garantia para atender às suas necessidades de financiamento de curto prazo.
O crescimento e os riscos dos acordos de recompra
Em 1979, os reguladores bancários dos EUA isentaram os acordos de recompra do varejo dos limites de taxa de juros. Em 1981, bancos e instituições de poupança e empréstimo começaram a oferecer esses investimentos a investidores de varejo a taxas premium. Os acordos de recompra de varejo tentam competir com os fundos mútuos do mercado monetário para os depositantes. Em setembro de 1981, o valor total dos acordos de recompra em aberto era de US $ 13, 3 bilhões.
Em 2017, a Associação da Indústria de Valores Mobiliários e Mercados Financeiros (SIFMA) constatou que há um valor nacional de US $ 2, 3 trilhões em acordos de recompra.
Nesse ambiente de taxas de juros em rápido crescimento, os acordos de recompra de varejo podem ser uma maneira conveniente para os investidores de varejo obterem retornos mais altos sobre os investimentos, que ainda eram relativamente líquidos e seguros. No entanto, diferentemente dos depósitos tradicionais, os acordos de recompra de varejo não são protegidos pelo seguro da Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
Embora o governo seguro e outras dívidas apoiem os acordos de recompra de varejo, a reivindicação do investidor sobre essa garantia nem sempre é explícita. Os investidores em acordos de recompra de varejo devem, portanto, sempre confiar na solidez das instituições financeiras emissoras.
Acordos de recompra de varejo vs. fundos do mercado monetário
Uma alternativa popular aos acordos de recompra de varejo é um fundo do mercado monetário. Um fundo do mercado monetário é um investimento cujo objetivo é obter juros para os acionistas, mantendo um valor patrimonial líquido (NAV) de US $ 1 por ação. A composição da carteira de um fundo é de curto prazo, ou menos de um ano, títulos representando dívida líquida de alta qualidade e instrumentos monetários. Os investidores podem comprar ações de fundos do mercado monetário por meio de fundos mútuos, corretoras e bancos.
Os fundos do mercado monetário permitem que os investidores invistam em títulos do governo, títulos municipais isentos de impostos ou títulos de dívida corporativa a curto prazo. O tamanho total da indústria de fundos do mercado monetário cresceu para mais de US $ 2, 8 trilhões em 2017, de acordo com a Securities and Exchange Commission.
