Houve vários períodos deflacionários na história dos EUA. O conceito só parece incomum porque ocorreu pouca deflação durante a segunda metade do século XX. De fato, os dramáticos e consistentes aumentos de preços de 1950 a 2000 foram incomparáveis desde a fundação do país. Os consumidores americanos viram queda de preços entre 1817 e 1860 e novamente entre 1865 e 1900. A deflação mais dramática da história dos EUA ocorreu entre 1930 e 1933.
Preços em dinheiro no século XIX
Os EUA não tinham uma única moeda nacional até depois da Guerra Civil, mas os economistas ainda podem acompanhar os preços ao consumidor em termos do valor de troca do ouro. Em 1991, o economista John J. McCusker publicou um índice histórico de preços dos valores monetários nos EUA. Ele descobriu que o nível de preços (a média dos preços atuais em todo o espectro de bens e serviços produzidos na economia) era realmente 50% maior em 1800 do que em 1900.
Os preços subiram durante a Guerra de 1812, antes de cair novamente por volta de 1815-1817. Impulsionados pelo aumento da mecanização industrial, os preços das mercadorias caíram e a produção cresceu de forma consistente até o início da Guerra Civil. O governo dos EUA imprimiu dinheiro e emprestou pesadamente durante a guerra, mas cessou quando a paz voltou.
O período entre 1873 e 1879 viu os preços caírem quase 3% ao ano, mas o crescimento real do produto nacional foi de quase 7% no mesmo período. Apesar do crescimento econômico demonstrado e do aumento dos salários reais, os historiadores começaram a chamar esse período de "A Longa Depressão" por causa de seu nível de preços em queda.
O Fed, a Grande Depressão e Inflação
Quando o Federal Reserve foi estabelecido em 1913, o nível de preços nos EUA ainda era mais baixo do que em 1800. Nos próximos 100 anos, o dólar perdeu 96% de seu valor, fazendo com que os preços nominais aumentassem quase 2.000%.
Apesar disso, o período mais dramático de deflação na história dos EUA ocorreu no início da Grande Depressão. Os preços caíram uma média de 10% entre 1930-1933. Diferentemente da deflação da produtividade do século XIX, essa queda resultou de um setor financeiro em colapso caracterizado por corridas e falências bancárias.
