Durante grande parte do atual mercado altista em ações nos EUA, um dos negócios mais fáceis foi a baixa volatilidade. Dito de outra forma, a longa volatilidade, um comércio disponibilizado por dezenas de produtos negociados em bolsa (ETPs), era uma estratégia perdida.
O desempenho de muitas estratégias de volatilidade longa, muitas das quais são acessíveis via ETNs, tem sido horrível. De fato, não é exagero dizer que alguns dos ETPs com pior desempenho ao longo do atual mercado em alta são produtos de longa volatilidade. Isso mudou este ano, graças a um aumento no Índice de Volatilidade Cboe (VIX), também conhecido como "índice de medo". Indicar?)
Considere o seguinte: existem mais de 2.200 ETPs, incluindo ETNs e fundos negociados em bolsa (ETFs), negociados no ano americano até o momento, apenas nove são ganhos esportivos de pelo menos 50% e desses nove, oito são estratégias de volatilidade longas. No início deste ano, a reversão da volatilidade foi tão severa que os ETNs de volatilidade inversa foram espancados, levando ao término do ETN de curto prazo (XIV) VelocityShares Daily Inverse VIX.
O retorno do comércio de longa volatilidade levou a outros movimentos entre os emissores de ETF. No final de fevereiro, o ProShares, o maior emissor de ETFs inversos e alavancados, anunciou mudanças nos objetivos do ETF ProShares Ultra VIX de Curto Prazo Futuros (UVXY) e do ETF ProShares Short VIX de Curto Prazo Futuro (SVXY). O UVXY "mudará seu objetivo de investimento para buscar resultados (antes de taxas e despesas) que correspondam a uma vez e meia (1, 5x) o desempenho do Índice de Curto Prazo do S&P 500 VIX por um único dia", disse o ProShares. O objetivo anterior da UVXY era fornecer o dobro dos retornos desse índice. O objetivo do SVXY foi alterado para 0, 5x o inverso diário do Índice S&P 500 VIX de Curto Prazo, abaixo do objetivo anterior de 1x o inverso diário desse índice.
O outro lado da moeda é que alguns ETPs de volatilidade vêm aumentando. Por exemplo, o ETF de estratégia semanal futura REX VolMAXX Long VIX (VMAX) quase dobrou este ano, superando os 88, 25% ganhos pelo UVXY em mais de 1.000 pontos-base. O VelocityShares Daily 2x VIX ETN de curto prazo (TVIX), uma jogada alavancada em futuros de curto prazo do CBOE VIX, aumentou quase 79% no ano até hoje, tornando-o o terceiro ETP com melhor desempenho nos EUA, atrás do VMAX e UVXY.
Alguns traders não têm vergonha de apostar que a volatilidade diminuirá. O SVXY, um jogo curto de volatilidade, recebeu US $ 2, 49 bilhões em novos ativos no primeiro trimestre, o que é bom para o nono melhor total entre os ETPs listados nos EUA. O SVXY é mais baixo em 3, 3% desde o início de março, já que o VIX é mais alto em 2, 8% nesse período. (Para saber mais, consulte: ETFs VIX: o arriscado comércio de volatilidade de Wall Street .)
