Capital econômico (CE) refere-se à quantidade de capital de risco que um banco estima que precisará para permanecer solvente em um determinado nível de confiança e horizonte de tempo. O capital regulatório (RC), por outro lado, reflete a quantidade de capital que um banco precisa, de acordo com orientações e regras regulatórias. Este artigo destacará como a CE é medida, examinará sua relevância para os bancos e comparará o capital econômico e regulatório.
Relevância do capital econômico
O EC é altamente relevante porque pode fornecer respostas importantes para decisões de negócios específicas ou para avaliar as diferentes unidades de negócios de um banco. Ele também fornece um instrumento para comparar RC.
A Figura 1 mostra que a unidade de negócios 1 gera um retorno mais alto em termos de CE (ou seja, RORAC) em comparação com a unidade de negócios 2. A administração favoreceria a Unidade de negócios 1, que consome menos CE, mas, ao mesmo tempo, gera um retorno mais alto. Esse tipo de avaliação é mais prático em uma abordagem de baixo para cima. A abordagem de baixo para cima implica que as avaliações da CE sejam feitas para cada unidade de negócios e depois agregadas a um valor geral da CE. Por outro lado, a abordagem de cima para baixo é mais arbitrária, porque a CE é calibrada em nível de grupo e depois entregue a cada fluxo de negócios, onde os critérios para alocação de capital podem ser vagos.
Medição CE
Embora os números da CE de um banco sejam parcialmente motivados por seu apetite por risco (o desejo por risco), os requisitos de RC são motivados por métricas de supervisão estabelecidas nas orientações regulatórias e nos manuais de regras. Além disso, em contraste com os modelos de capital regulatório de Basileia II, como o modelo avançado de classificação interna (AIRB) para risco de crédito, os bancos podem fazer suas próprias escolhas sobre como modelar a CE. Por exemplo, os bancos podem escolher a forma funcional e as configurações de parâmetro de seu modelo. Portanto, a modelagem CE pode ajustar ou ignorar as suposições do AIRB para o risco de crédito.
O AIRB assume que uma carteira de empréstimos é grande e homogênea, que os ativos de longo prazo são mais arriscados, como refletido no chamado ajuste de vencimento limitado em cinco anos, e que classificações de qualidade mais altas têm uma correlação mais alta para refletir o risco sistêmico. Ele também avalia o risco por classes de classificação e assume uma correlação perfeita entre classes de classificação e diversificação dentro de uma classe de classificação. (Para saber mais, consulte Medindo e gerenciando o risco de investimento .)
Os modelos de valor em risco (VaR) são estruturas típicas da CE para mercado, risco de crédito e outros riscos. No entanto, para risco de crédito, geralmente é chamado de valor de risco em crédito (CVaR). Como exemplo, considere a distribuição de perdas de uma carteira de empréstimos para empréstimos relativamente seguros. A perda esperada representa uma perda que surge do negócio diário, enquanto a perda inesperada é o número de desvios-padrão da perda esperada (a cauda da distribuição). No exemplo atual, suponha que a perda inesperada seja calibrada no nível de confiança de 99, 95%, o que corresponde a uma classificação 'AA'. Portanto, os bancos podem calibrar seus modelos de capital econômico de acordo com o apetite de risco da administração, que geralmente está alinhado com a classificação alvo do banco. (Para saber mais, consulte Introdução ao valor em risco .)
Alguns bancos podem usar modelos desenvolvidos internamente para calcular seus ECs. No entanto, os bancos também podem usar software comercial para ajudá-los em seus cálculos de CE. Um exemplo típico desse software para risco de crédito é o gerente de portfólio da Moody's KMV, Strategic Analytics, risco de crédito + pelo Credit Suisse e CreditMetrics pelo JPMorgan.
A linha inferior
A CE é uma medida do capital de risco de um banco. Não é um conceito recente, mas rapidamente se tornou uma medida importante entre bancos e instituições financeiras. A CE fornece um instrumento complementar útil ao RC para decisões baseadas em negócios. Os bancos estão cada vez mais usando estruturas da CE e provavelmente continuarão a crescer no futuro. A questão relevante pode ser se um dia a CE poderá substituir os requisitos de RC.
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