O que é um sindicato de subscritores?
Um consórcio de subscritores é um grupo temporário de bancos de investimento e corretoras que se reúnem para vender novas ofertas de ações ou títulos de dívida a investidores. O consórcio de subscritores é formado e liderado pelo subscritor principal para um problema de segurança. Um sindicato de subscritores geralmente é formado quando um problema é muito grande para uma única empresa lidar. O consórcio é compensado pelo spread de subscrição, que é a diferença entre o preço pago ao emissor e o preço recebido dos investidores e de outras corretoras.
Um consórcio de subscritores também é chamado de grupo de subscrição, consórcio bancário e consórcio de bancos de investimento.
Noções básicas sobre sindicatos de subscritores
Dependendo da composição da oferta, os membros de um sindicato de subscritores são obrigados a comprar as ações da empresa para vender aos investidores. Um sindicato de subscrição reduz o risco, especialmente para o subscritor principal, espalhando o risco entre todos os participantes do sindicato.
Como funcionam os sindicatos de subscritores
Como o sindicato de subscrição se comprometeu a vender a emissão completa, se a demanda não for tão robusta quanto o previsto, os participantes do sindicato podem ter que manter parte da emissão em seu inventário, o que os expõe ao risco de uma queda de preço. Em troca de assumir o papel principal, o subscritor principal recebe uma proporção maior do spread de subscrição e outras taxas, enquanto os outros participantes do sindicato recebem uma parcela menor do spread e taxas.
Os membros de um sindicato de subscrições geralmente assinam um contrato que estabelece a distribuição de ações para cada participante e a taxa de administração, além de outros direitos e obrigações. O subscritor principal executa o consórcio e aloca compartilhamentos para cada membro do consórcio. As alocações podem não ser iguais entre os membros do sindicato. O subscritor líder também determina o momento da oferta, bem como o preço da oferta. O principal subscritor lida com quaisquer questões regulatórias com a Securities and Exchange Commission (SEC) ou a Financial Regulatory Authority (FINRA).
Para ofertas públicas iniciais populares (IPOs), os investidores podem exibir uma demanda maior por ações do que as disponíveis. Nesse caso, o IPO está com excesso de inscrições. Esse tipo de demanda só pode ser atendido quando as ações começam a ser negociadas ativamente na bolsa. Essa demanda reprimida pode levar a dramáticas oscilações de preços durante os primeiros dias de negociação. Como tal, existe um risco significativo associado aos investidores individuais que participam de IPOs, recebendo ações como clientes de um banco de investimento ou comprando e vendendo ações assim que começam a negociar.
