Após uma forte cratera nos últimos meses, a Tesla Inc. (TSLA) ganhou velocidade apenas no último mês, ganhando mais de 35%. Mas é improvável que a grande inversão de marcha dure por muito tempo, já que muitos desses ganhos podem ser atribuídos ao otimismo dos investidores sobre o suposto relatório de ganhos de explosão da fabricante de carros elétricos, cuja força está agora sendo analisada mais minuciosamente. O analista do UBS Colin Langan argumenta que os ganhos da Tesla receberam alguma "ajuda inesperada" na forma de uma diminuição na garantia da empresa e uma grande entrada de créditos do governo. Cético quanto ao fato de a empresa ter realmente mudado as coisas, Langan tem uma classificação de venda das ações e uma meta de preço de US $ 190, de acordo com a Barron.
Ações da Tesla podem cair acentuadamente
| Preço-alvo do UBS | Preço das Ações | Desvantagem |
| $ 190 | $ 341, 06 | - 44% |
Enquanto a Tesla entregou um número recorde de carros e aumentou a receita em 70% a partir do segundo trimestre para reportar seu maior lucro de todos os tempos, uma análise mais atenta do quadro de ganhos reais da empresa sugere que o aumento no preço das ações da empresa é exagerado.
O que significa
O maior aumento nos lucros da Tesla veio da venda de créditos governamentais da empresa, obtidos com a produção de produtos de energia limpa, como carros elétricos. Esses créditos podem ser vendidos para outras empresas que fabricam menos carros elétricos e, portanto, precisam adquiri-los para atender aos requisitos regulamentares.
No terceiro trimestre, a Tesla recebeu até US $ 189, 5 milhões em receita de crédito, que é considerada extraordinariamente alta e apenas US $ 52 milhões foram relatados no comunicado de imprensa da empresa em 24 de outubro; o valor total foi revelado apenas mais tarde no arquivo regulatório 10Q da Tesla na última sexta-feira. Langan calculou que a Tesla ganhou 77 centavos por ação com essas receitas de crédito, 26, 6% do lucro total da empresa por ação, de US $ 2, 90.
2 Drivers do crescimento do lucro da Tesla
- Gastos com garantia reduzida
O outro grande aumento nos lucros veio de uma diminuição na quantidade de dinheiro reservada para honrar as reivindicações de garantia. Langan calculou que as provisões de garantia para o veículo médio haviam caído para US $ 2.200, contra US $ 2.900 no trimestre anterior. Se o valor da provisão do trimestre anterior tivesse sido usado, isso teria atingido cerca de US $ 55 milhões em receita líquida, ou 31 centavos por ação, segundo Langan.
A Tesla respondeu afirmando que as provisões de garantia são mais baixas para o Modelo 3, com preço mais baixo, que representava uma porcentagem maior do total de entregas de veículos da Tesla no terceiro trimestre - 68% em comparação com 50% no segundo trimestre. Embora essa alegação tenha algum mérito, Tesla também argumentou que os cálculos por veículo são imprecisos porque os valores totais de provisão de garantia também incluem produtos de armazenamento solar e de energia. Mas as vendas de energia representaram apenas 6% das vendas no terceiro trimestre e os carros tendem a ter mais necessidades de serviços em andamento do que os outros produtos da empresa.
Qual é o próximo
Com um relatório de lucros do terceiro trimestre não tão otimista quanto se pensava inicialmente, Elon Musk ainda tem muito trabalho a fazer para provar que o Modelo 3 da Tesla pode ser um dos sedãs produzidos em massa do mercado. A Tesla pode ser transformada de uma empresa que queima dinheiro para uma que o gera? Pelo menos por enquanto, ele pode querer tirar proveito do aumento do preço das ações da empresa, vendendo ações para obter parte do dinheiro necessário.
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