Na quinta-feira, a empresa de carros elétricos Tesla Inc. (TSLA) vendeu US $ 546 milhões em títulos lastreados em pagamentos de aluguel em seus veículos Modelo X e Modelo S. A venda faz parte da iniciativa maior da Tesla de arrecadar dinheiro de várias maneiras, em esforços para acelerar a produção de seu primeiro veículo de mercado de massa, o sedã Modelo 3. Da mesma forma, sinaliza um interesse crescente em investidores focados em rendimentos para dívidas corporativas de todos os tipos.
O ativo subjacente na emissão de dívida de mais de meio bilhão de dólares é a demanda por locação da Tesla, já que os detentores de títulos devem ser pagos de volta com o dinheiro arrecadado com os pagamentos da locação, bem como com o valor de revenda dos carros quando os arrendamentos terminarem..
Dirigir em direção a taxas de juros mais baixas
No ano passado, a Tesla, com sede em Palo Alto, Califórnia, vendeu títulos corporativos tradicionais pela primeira vez. Agora, ele está estreando no mercado de títulos garantidos por ativos (ABS) cerca de seis meses depois. Desta vez, a montadora está mais uma vez confrontada com compradores ansiosos de títulos, permitindo que a empresa reduza suas taxas de juros no negócio multipartes dos níveis inicialmente flutuados para os investidores.
Os compradores de dívidas da Tesla estão apostando na força continuada do negócio de leasing de automóveis, que sofreu uma forte recuperação na securitização nos últimos anos. Para alguns investidores, temendo os problemas atuais da Tesla, como seus déficits consecutivos de produção e bilhões em queima de caixa, a compra de sua dívida isola uma grande quantidade de risco. Ao mesmo tempo, como a economia historicamente forte dos EUA gera otimismo para o consumidor e as taxas de rua permanecem baixas, os investidores são incentivados a avançar em todos os cantos do mercado de títulos. No entanto, os analistas observam que, se os carros não puderem ser revendidos tanto quanto o esperado, os investidores poderão acabar sofrendo algumas perdas, principalmente se a alta nos últimos nove anos do mercado acabar com o tempo.
