O que é um estoque de crescimento sobrenatural
Um estoque de crescimento sobrenatural é uma segurança que experimenta um crescimento especialmente robusto por um tempo e depois volta ao nível normal de crescimento. Durante seu estágio de crescimento sobrenatural, essas ações superam significativamente o mercado e proporcionam aos investidores retornos bem acima da média. Para ser considerado um estoque de crescimento sobrenatural, o preço de uma ação deve continuar a crescer em um ritmo extraordinariamente rápido por pelo menos um ano.
Dividindo o estoque de crescimento sobrenatural
Os estoques de crescimento sobrenatural exibem crescimento extraordinariamente rápido por um período prolongado - um ano, geralmente mais longo - que geralmente supera qualquer crescimento simultâneo na economia em geral. O período de crescimento anormalmente rápido de uma empresa não pode ser sustentado indefinidamente. Eventualmente, os concorrentes entrarão no mercado e alcançarão a empresa; então os ganhos provavelmente descerão para um nível mais alinhado à concorrência e à economia em geral. Além do termo “sobrenatural”, os idiomas “inconstante” e “crescimento irregular” podem ser aplicados às ações que estão enfrentando esse padrão de crescimento escalonado.
O crescimento sobrenatural é considerado parte regular de um ciclo de vida do setor, principalmente quando há uma grande demanda por um novo produto. Assim, algumas empresas iniciantes passam naturalmente por uma fase de crescimento supernormal. Muitas das empresas mais bem-sucedidas da história tiveram um crescimento sobrenatural em algum momento de seu desenvolvimento. Durante seus primeiros anos, em particular, os estoques futuros de chips azuis geralmente se valorizam em níveis muito mais altos do que as médias mais amplas do mercado.
O que causa o crescimento sobrenatural de ações?
Qualquer número de fatores pode desencadear um crescimento extraordinariamente rápido em uma segurança: lançamento de um novo produto ou tecnologia emocionante; criar um modelo de negócios ou estratégia de marketing inovador; ou iniciar um serviço muito necessário. Uma empresa também pode alcançar um crescimento sobrenatural, possuindo uma patente, vantagem inicial ou outro fator que fornece uma vantagem temporária em um mercado específico. Além disso, um surto de crescimento incomum pode ocorrer devido a situações que afetam o ambiente econômico - por exemplo, se uma empresa de engenharia experimenta um boom de ações durante um crescimento sem precedentes e uma demanda na indústria da construção. Outro exemplo de um gatilho para o crescimento sobrenatural pode ser quando uma empresa lança um novo produto de sucesso baseado em inteligência artificial (IA) antes que as tecnologias de IA se tornem comuns.
O desafio de avaliar os estoques de crescimento sobrenaturais
A avaliação das ações pode ser bastante complicada, mas colocar um valor em empresas cujo crescimento está acelerando rapidamente pode ser complicado. Os estoques de crescimento sobrenaturais e não-constantes não podem ser avaliados da mesma maneira que as empresas cujos dividendos devem crescer a uma taxa constante - isto é, em linha com a economia - em um futuro próximo. Para estoques de crescimento constante, geralmente é bom manter o modelo de avaliação Gordon Growth. O Gordon Growth Model - também conhecido como modelo de desconto de dividendos (DDM) - é um método para calcular o valor intrínseco de uma ação, excluindo as condições atuais do mercado. O modelo iguala esse valor ao valor presente (PV) dos dividendos futuros de uma ação.
Embora o Modelo de Crescimento de Gordon seja uma das fórmulas de avaliação mais simples, ele não leva em consideração nenhuma alteração no crescimento de dividendos ao longo do tempo. Portanto, é difícil usar esse modelo com precisão para estoques supernormais. Nesses casos, você precisa saber como calcular o valor nos anos iniciais de alto crescimento da empresa e, posteriormente, nos anos de crescimento constante mais baixo. Para dar conta da atividade de dividendos um pouco mais volátil dos estoques de crescimento sobrenaturais, podemos usar um DDM de "dois estágios" ou "estágios múltiplos".O modelo básico de dois estágios pressupõe uma taxa constante e extraordinária para o crescimento sobrenatural período seguido por uma taxa de crescimento normal constante a partir de então, e a diferença nessas duas taxas de crescimento pode ser substancial.
Uma possível limitação do modelo de dois estágios é que a transição entre o período inicial de crescimento anormal e o período final de crescimento em estado estacionário pode ser abrupta; e, em alguns casos, uma transição mais suave para a taxa de crescimento da fase madura seria mais realista. Portanto, acadêmicos e analistas quantitativos desenvolveram variações do modelo de dois estágios no qual o crescimento começa em uma taxa alta e diminui em incrementos lineares durante o período de crescimento sobrenatural até atingir uma taxa normal no final.
Para avaliar ações sobrenaturais, consulte nosso artigo, Avaliando uma ação com taxas de crescimento de dividendos sobrenaturais .
