Vamos encarar. Pode ser bastante emocionante saber que uma ação que você possui está prestes a ser dividida. Não, na verdade, seu investimento não é mais valioso. Mas se a corporação decidir re-dividir suas ações, o preço das ações provavelmente aumentará - e isso por si só é positivo.
No entanto, às vezes esse sentimento inicial de orgulho é seguido por uma confusão, já que os investidores se perguntam como a divisão de ações afeta coisas como ordens de mercado pendentes, pagamentos de dividendos e até impostos sobre ganhos de capital.
A boa notícia é que, na era eletrônica, a maioria dos ajustes necessários é feita para você. Ainda assim, é uma boa ideia entender como uma divisão funciona e como isso pode impactar - ou não - sua estratégia de investimento.
Divisão de estoque 101
Normalmente, a razão subjacente para uma divisão de ações é que o preço das ações da empresa está começando a parecer caro. Digamos, o XYZ Bank estava vendendo por US $ 50 por ação há alguns anos, mas subiu para US $ 100. Seus investidores, sem dúvida, estão muito felizes.
Mas suponha que outras ações do setor financeiro estejam negociando bem abaixo desse valor. Essas outras ações não são necessariamente um valor melhor, mas os investidores casuais às vezes fazem essa suposição. Para reprimir essa reação, as empresas em algum momento emitirão novas ações, o que diminui o preço das ações em um montante proporcional.
Se o XYZ Bank anunciar um desdobramento de ações de 2: 1 (também cunhou um desdobramento de 2 por 1), isso dará aos investidores uma ação adicional para cada ação que já possuem. Agora, cada um vale agora $ 50 em vez de $ 100. O desdobramento pode provocar um interesse adicional nas ações da empresa, mas, no papel, o investidor não está melhor ou pior do que estava antes, uma vez que o valor de mercado de suas participações totais permanece o mesmo.
Estratégias avançadas de negociação
Para a maioria das atividades de negociação, o efeito de um desdobramento de ações é bastante direto. Mas, naturalmente, investidores com posições mais complicadas nas ações - por exemplo, se estão vendendo a descoberto ou com opções de negociação - podem se perguntar como a divisão afeta essas transações pendentes. Se este é você, respire fundo. Nos dois casos, suas negociações são ajustadas de forma a neutralizar o impacto em seu investimento.
Primeiro, vejamos as vendas a descoberto, uma estratégia na qual o investidor está apostando que o preço das ações cairá. Basicamente, o investidor toma emprestado ações através de sua conta de corretagem e concorda em substituí-las novamente em uma data posterior. Ela vende imediatamente as ações no mercado secundário, esperando que ele possa comprar o mesmo número de ações a um preço mais baixo antes do vencimento do empréstimo. (Consulte "Visão geral da venda a descoberto".)
Na superfície, uma divisão de ações pode parecer um golpe de muita sorte para o vendedor a descoberto. Se você vendeu 200 ações XYZ por US $ 100 cada, agora pode adquiri-las por apenas US $ 50, certo? Infelizmente para os vendedores a descoberto, não é assim tão simples. A corretora ajustará seu pedido para que você deva o dobro de ações. Quando tudo estiver pronto, o desdobramento de ações não afeta a sua posição de uma maneira ou de outra.
O mesmo vale também para as opções, que dão aos detentores o direito de comprar ou vender uma ação a um preço predeterminado dentro de um determinado período de tempo. Se você possui uma opção de compra XYZ com um preço de exercício de US $ 80 - o que significa que você tem o direito de comprar as ações a esse preço - a divisão não significa que você está subitamente "sem dinheiro". A Corporação de Compensação de Opções ajusta automaticamente o contrato para incluir o dobro de ações - nesse caso, 200 em vez de 100 - e um preço de exercício reduzido de US $ 40, colocando você de volta "no dinheiro". Mais uma vez, o investidor sai empatado.
Cancelamento de ordens de parada
Uma área em que as divisões de estoque podem ter impacto é uma ordem de parada. Tais ordens instruem o corretor a vender uma ação se o preço for acima ou abaixo de um determinado nível. Muitas vezes, as pessoas usam uma ordem de parada para se proteger contra perdas significativas, especialmente nos casos em que não podem ou não pretendem monitorar o preço das ações regularmente.
Não presuma que sua corretora ajustará o preço do gatilho após uma divisão de ações. Na maioria dos casos, a ordem de parada é simplesmente anulada. Portanto, você terá que fazer um novo pedido ao corretor se ainda estiver interessado em proteger seu investimento. (Consulte "Introdução aos tipos de pedidos: ordens suspensas".)
Qualificado para dividendos?
Uma das perguntas comuns que os investidores têm após um desdobramento de ações é se suas novas ações são elegíveis para dividendos. Infelizmente, isso geralmente não é o caso. Somente as ações mantidas na data de registro do dividendo se qualificam para o pagamento de dividendos. Em outras palavras, se a divisão ocorrer logo após a data do registro, os investidores não deverão comprar as ações na esperança de receber um cheque pelo correio.
Quanto às situações em que o desdobramento de ações ocorre antes da data de registro de dividendos, o dividendo também será em sua maioria pago pelas ações recém-criadas, exceto que o dividendo provavelmente será dividido em comparação com períodos anteriores. Isso se deve ao fato de as empresas quererem manter o valor dos dividendos emitidos. A taxa de pagamento de dividendos de uma empresa revela o percentual do lucro líquido ou do lucro pago aos acionistas em dividendos. Se antes da divisão 2: 1, a taxa de pagamento-alvo do XYZ Bank é de 20% de $ 100 milhões em ganhos, isso significa que seu pagamento-alvo de dividendos para os acionistas no total é de $ 20 milhões. Se XYZ tiver 10 milhões de ações em circulação, o dividendo por ação será de US $ 2 por ação (pagamento total de dividendos em US $ 20 milhões ÷ 10 milhões de ações em circulação). Após a cisão, a empresa teria 20 milhões de ações em circulação. Portanto, os dividendos por ação seriam de US $ 1 (pagamento total de dividendos de US $ 20 milhões ÷ 20 milhões de ações em circulação). Você pode ver que o pagamento total de dividendos feito pela XYZ a seus acionistas não mudou em US $ 20 milhões, mas o valor por ação diminuiu devido ao aumento no número de ações em circulação.
Na realidade, a maioria das empresas evita anunciar um desdobramento de ações próximo à data do registro para evitar qualquer confusão.
Cálculo de ganhos de capital
Descobrir quanto de imposto sobre ganhos de capital você deve pode ser uma dor, e as divisões de ações não facilitam.
Os investidores terão que ajustar sua base de custos - ou seja, o custo das ações que possuem - para calcular com precisão seus lucros ou perdas.
Lembre-se de que você não poderá vender suas ações por vários anos após uma divisão; portanto, não custa muito fazer uma pequena pesquisa e descobrir se suas ações foram cortadas em algum momento após a compra inicial. Obviamente, você desejará ajustar sua base sempre que o estoque for dividido.
Novos certificados de ações?
Embora você possa ter certificados de estoque de papel para os compartilhamentos originais que comprou, não espere necessariamente que novos apareçam no correio após uma divisão de estoque. Agora, mais empresas estão emitindo novas ações na forma escritural (ou seja, eletronicamente), em vez da maneira antiga.
Para descobrir como uma empresa em particular lida com isso, vale a pena conferir a seção Relações com investidores do site. De qualquer forma, não destrua esses certificados em papel originais - eles ainda são válidos.
A linha inferior
Na maioria dos casos, a própria empresa ou sua corretora de investimentos ajustará automaticamente suas operações para refletir o novo preço de uma ação que foi dividida. Ainda assim, os investidores devem fazer um favor a si mesmos, tomando cuidado extra ao calcular sua base tributária e reenviando quaisquer ordens de parada feitas antes da divisão.
