Os estoques de aço dos EUA estão passando por dificuldades durante a guerra comercial EUA-China. As tensões comerciais crescentes começaram a pesar no crescimento global, deprimindo a demanda global de aço. Enquanto isso, embora a implementação das tarifas de aço do governo Trump no ano passado tenha ajudado a proteger a indústria siderúrgica dos EUA da concorrência estrangeira, os investimentos da indústria em capacidade nova e mais eficiente estão criando um excesso de oferta de aço, criando uma situação que o Bank of America chamou de "Steelmageddon". ”
Em meio ao excesso de oferta de aço causado pelo excesso de capacidade, a “mãe de todas as guerras de preços” está se aproximando, alertou os analistas do banco durante o SMU Steel Summit desta semana, de acordo com uma nota de pesquisa publicada recentemente. Os preços do aço estão realmente caindo e os estoques das empresas siderúrgicas estão se esgotando.
A Nucor Corp. (NUE) caiu 5, 8% no ano, os Estados Unidos Steel Corp. (X) caíram 39, 3%, a AK Steel Holding Corp. (AKS) caiu 2, 7% e a Steel Dynamics Inc. (STLD) caiu 10, 4%.
O que isso significa para os investidores
Ao contrário da alegação do presidente Trump de que a indústria siderúrgica está "prosperando", nos últimos dois meses houve demissões e fechamentos de fábricas em meio aos preços mais baixos do aço. Enquanto os preços subiram no ano passado, depois que o presidente impôs tarifas que limitavam as importações de aço, e nos últimos dois meses houve um momento de alta, o enfraquecimento da demanda e o excesso de oferta pesam os preços na maior parte do ano, de acordo com o Market Realist.
As tarifas de aço de Trump de 25% cobradas no ano passado beneficiaram inicialmente a indústria nacional, que vinha enfrentando dificuldades, protegendo os fabricantes da concorrência internacional. As tarifas renovaram o otimismo e elevaram a capacidade do setor para mais de 80%, o limite mínimo necessário para sustentar a lucratividade, segundo a Nasdaq.
Para atender ao aumento da demanda, a capacidade recém-adicionada substituiu a antiga e obsoleta, causando uma melhoria na eficiência da produção. O Bank of America espera que a capacidade de aço aumente 20% até 2020. Com a oferta inundando o mercado, os players domésticos disputarão participação de mercado, pressionando os preços. Os preços do aço estão bem abaixo do pico de julho-2018 de cerca de US $ 920 por tonelada curta.
A demanda mais fraca também pesou nos preços. As incertezas em torno do crescimento econômico global levaram a uma demanda menor nos EUA e na Europa. A desaceleração nos principais mercados de aço para uso final, como automotivo, construção e energia, está contribuindo para a folga. A desaceleração na China em meio às crescentes tensões comerciais levou à fraqueza nos mercados de construção e automotivo, dois dos principais mercados de uso final do país para o aço.
Olhando para o futuro
Além da miséria da indústria siderúrgica dos EUA, foi a assinatura do Acordo dos Estados Unidos-México-Canadá (USMCA), no ano passado, para substituir o NAFTA e a subsequente queda de tarifas no México e no Canadá no início deste ano. Outras isenções tarifárias em outros países podem causar ainda mais danos. Embora as importações de aço dos EUA continuem em queda durante o ano, refletindo o impacto das tarifas, elas aumentaram cerca de 48% em julho em relação ao mês anterior. Esse não é um sinal de esperança para o aço americano.
