Os investidores em valor usam análises fundamentais para determinar se uma ação é um bom negócio. Eles examinam o preço das ações em conjunto com os ganhos da empresa, a tendência ascendente ou descendente de receita e receita líquida, nível de endividamento, fluxo de caixa e outras métricas de saúde financeira. Quando o preço das ações é baixo, mas a empresa possui fundamentos sólidos, os investidores consideram isso uma compra de valor. Talvez o investidor mais qualificado de todos os tempos, Warren Buffett, tenha usado o investimento em valor para acumular sua riqueza substancial.
Analistas fundamentais minuciosos avaliam mais do que a própria empresa. Eles analisam todo o setor e identificam fatores externos que afetam a empresa. Até as empresas mais fundamentalmente sólidas enfrentam constantes ameaças externas; como eles respondem a eles desempenha um grande papel em seu sucesso contínuo. O modelo das Cinco Forças de Porter considera cinco forças externas comuns e fornece uma estrutura através da qual os investidores podem determinar quais dessas forças representam a maior ameaça para uma empresa. Vamos dar uma olhada no produtor de videogame Electronic Arts através do prisma das Cinco Forças de Porter.
O Modelo das Cinco Forças
Michael E. Porter, professor da Harvard Business School, desenvolveu o modelo das Cinco Forças em 1979. Ele entendeu o valor da análise de forças externas, mas sentiu os modelos disponíveis na época, como análise de forças, fraquezas, oportunidades e ameaças (SWOT)., eram insuficientes e sem escopo. Ele abordou seu modelo com a ideia de que ele investigaria ameaças externas específicas mais profundamente.
O modelo das cinco forças considera forças externas da concorrência horizontal e vertical. A concorrência horizontal vem de rivais na indústria e substitui produtos de outras indústrias. A concorrência vertical é encontrada na cadeia de suprimentos; manifesta-se no poder de barganha de fornecedores e compradores.
O modelo examina a concorrência horizontal da concorrência da indústria, a ameaça de novos entrantes e a ameaça de produtos substitutos e a concorrência vertical de fornecedores e compradores.
Artes eletrônicas: uma visão geral
A Electronic Arts, Inc. (NASDAQ: EA) desenvolve, comercializa e distribui videogames. A empresa foi fundada em 1982 e tem sede em Redwood City, Califórnia. Seus títulos mais populares incluem "Madden NFL", "NCAA Football", "NBA Live" e "FIFA", todos publicados sob a empresa EA Sports. rótulo. Além disso, a EA oferece jogos de aventura, como "Mass Effect", "Dead Space" e "Army of Two".
A empresa é uma empresa dominante na indústria de videogames e possui um enorme reconhecimento de marca entre os jogadores. Sua capitalização de mercado em 2016 é de US $ 20, 5 bilhões. A EA é fundamentalmente sólida, com retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) acima de 28%, margem operacional acima de 22%, baixa dívida e bom fluxo de caixa. Seus principais concorrentes incluem Activision Blizzard, Ubisoft Entertainment e Nintendo.
Concorrência da indústria
Das cinco forças de Porter, a concorrência no setor representa a maior ameaça à EA. Os jogadores de videogame não tendem a ter alta fidelidade à marca em relação a fabricantes de jogos específicos. Ao contrário dos compradores de carros, muitos dos quais são exclusivamente da Chevy ou da Ford, os jogadores simplesmente querem os melhores jogos e normalmente não se preocupam com quem os fabrica. Um jogador que, por exemplo, gosta de EA, mas evita a Activision, é raro.
Ao contrário da Coca-Cola ou da Nike, a EA não pode confiar em seu nome de marca para dar vantagem aos concorrentes. A empresa deve continuar a desenvolver os videogames mais avançados e comercializá-los efetivamente para o público de jogos. Sua franquia Madden, por exemplo, é o padrão-ouro para jogos de futebol há duas décadas. Os jogadores escolhem o jogo porque é o videogame de futebol mais avançado do mercado, não porque é fabricado pela EA.
A EA deve continuar dominando o mercado esportivo enquanto aumenta seus jogos de aventura, mercado que a Activision Blizzard atualmente domina com ofertas como "Call of Duty" e "World of Warcraft".
Ameaça de novos participantes
A ameaça de novos participantes é alta na indústria de software de multimídia e gráficos, e particularmente no segmento de produção de videogames. As barreiras de entrada do segmento são baixas, com regulamentação governamental mínima e custos gerenciáveis. A programação de jogos de vídeo não requer materiais caros ou difíceis de encontrar; mais crítica é a capacidade intelectual de desenvolver um conceito novo ou inovador e trazê-lo à vida por meio de programação e codificação eficazes. Uma idéia brilhante que leva a um jogo de grande sucesso é o suficiente para uma nova empresa se lançar no escalão mais alto dos produtores de videogame.
Poder de barganha dos compradores
O poder de barganha dos compradores completa as forças externas que representam as ameaças mais graves à EA. Jogos de vídeo são compras altamente discricionárias. Os consumidores podem ser seletivos sobre onde gastam seu dinheiro. Além disso, os jogadores tendem a adotar uma mentalidade de matilha quando se trata dos jogos que compram e jogam. Os compradores têm muita influência sobre o setor, e uma oferta ruim ou decepcionante que causa uma revolta na comunidade de jogos pode devastar uma empresa. O fabricante do console de videogame Sega aprendeu isso da maneira mais difícil quando o console do Dreamcast foi amplamente explorado, levando os jogadores a levar seus dólares para outro lugar e, finalmente, dizimando a marca.
Ameaça de substitutos
Um substituto não é um produto semelhante de um concorrente, como um videogame de futebol feito para competir com "Madden", mas um produto em um nicho diferente que um consumidor pode escolher no lugar da oferta de uma empresa. Jogos baseados em aplicativos, que os usuários podem jogar em smartphones ou tablets, representam o melhor exemplo de substituto para os produtos da EA. A vantagem dos jogos baseados em aplicativos é que eles geralmente são gratuitos ou muito baratos. Eles quase sempre custam menos de US $ 5, enquanto um novo jogo da EA pode custar US $ 50 ou mais. No entanto, os jogos de smartphones e tablets não chegaram ao ponto em que a experiência de jogo está próxima de um jogo da EA.
Poder de barganha dos fornecedores
Os fornecedores da EA fornecem produtos e materiais físicos, como hardware e software de computador, placas gráficas e infraestrutura de rede e propriedade intelectual, como conteúdo de videogame e código de software. Como uma grande variedade de ingredientes compõe um jogo da EA, a empresa usa uma grande variedade de fornecedores. Fornecedores em nichos exclusivos, ou que possuem um suprimento necessário e difícil de encontrar em outros lugares, podem possuir um certo poder de barganha. No entanto, a diversificação da empresa entre fornecedores significa que um ou dois fornecedores que aumentam os preços representam apenas um pequeno aumento no custo total da empresa para fazer negócios.
