Quais são as melhores taxas para analisar a Starbucks?
A Starbucks (NASDAQ: SBUX) é uma empresa importante no setor de varejo. Uma análise da empresa deve incluir índices financeiros mais relevantes para a capacidade financeira da empresa e seu setor. A empresa tende a confiar fortemente em arrendamentos operacionais, que representam as obrigações extrapatrimoniais da Starbucks. Além disso, uma análise da eficácia financeira da empresa deve levar em consideração a alavancagem financeira da Starbucks, uma vez que a empresa possui uma quantidade substancial de dívida em seu balanço.
Principais tópicos:
- Os índices utilizados para analisar a Starbucks devem ser levados em consideração o estado do setor de varejo e o modelo operacional adotado pela empresa. A Starbucks conta com arrendamentos operacionais, que são obrigações extrapatrimoniais, e possui uma dívida substancial. Os índices úteis para analisar a Starbucks são a taxa de cobertura de encargos fixos, a relação dívida / patrimônio, a margem operacional, margem líquida, retorno sobre o patrimônio e retorno sobre o capital investido.
Entendendo as melhores razões para analisar a Starbucks
Os seis índices a seguir são indicadores úteis da situação financeira da Starbucks em comparação com seus concorrentes no setor.
Taxa de cobertura de carga fixa
Verificar a saúde financeira da Starbucks é um passo importante na análise da proporção. No final do ano fiscal de 2018, a empresa registrou mais de US $ 11, 17 bilhões em dívidas de longo prazo. As empresas devem ter fundos suficientes disponíveis para cobrir suas obrigações contratuais. Além da dívida bancária, a Starbucks possui extensos arrendamentos operacionais, porque a empresa aluga e não possui suas instalações operacionais. Em setembro de 2019, a Starbucks possuía arrendamentos operacionais de cerca de US $ 9 bilhões, ressaltando a importância de incluir as despesas de aluguel na avaliação da saúde financeira da empresa. Os arrendamentos são semelhantes à dívida regular, exceto que os princípios contábeis geralmente aceitos nos EUA (GAAP) não exigem que sejam capitalizados.
O índice de cobertura de encargos fixos analisa a capacidade de uma empresa de cobrir seus encargos fixos, como pagamentos de juros e arrendamento, com seus ganhos. Em 29 de setembro de 2019, com base na despesa anual de aluguel de US $ 1.625 milhões, despesa de juros de US $ 92, 5 milhões e lucro antes de juros e impostos (EBIT) de US $ 4.317, 5 milhões, o índice de cobertura fixa da Starbucks era de 3, 52, de acordo com a Stock Stock on Internet. Embora não haja um padrão para essa taxa, quanto maior a taxa de cobertura de tarifa fixa, mais a Starbucks terá de cobrir suas tarifas fixas.
Índice de Dívida / Patrimônio Líquido
Outra razão importante para avaliar a saúde financeira de uma empresa é a sua relação dívida / patrimônio (D / E), que mostra o grau de alavancagem e risco da empresa. Embora a maioria dos analistas considere apenas o valor contábil da dívida no cálculo desse índice, alguns profissionais financeiros também incorporam arrendamentos operacionais e interesses minoritários nesse cálculo.
No final do ano fiscal de 2019, a Starbucks apresentava uma relação dívida / patrimônio (D / E) de 58, 1%.
Margem operacional
Como em qualquer outro negócio, a Starbucks deve gerar margens de lucro e retornos relativamente superiores aos de seus concorrentes. Além disso, analisar os índices de rentabilidade da Starbucks ao longo do tempo fornece um indicador de como a empresa está se saindo em termos de eficiência de custos e gerando retornos que excedem o custo de capital da empresa.
A margem operacional é um dos índices de margem mais importantes para a Starbucks. Oferece maior comparabilidade com concorrentes cuja dependência de empréstimos para financiar operações varia. Além disso, a margem operacional é indicativa da eficácia da empresa do ponto de vista de credores e acionistas. No ano fiscal de 2019, a margem operacional da Starbucks ficou em 16, 1%, o que é alto quando comparado à margem operacional média de 5% ou menos para o setor de varejo.
Margem Líquida
A margem líquida é outra métrica crucial para a Starbucks, pois mostra a eficácia da empresa em cobrir custos operacionais, financiamentos e despesas tributárias. Diferentemente da margem operacional, a margem líquida mostra a eficácia financeira da Starbucks da perspectiva de seus acionistas de ações ordinárias. Em setembro de 2019, a margem líquida da Starbucks era de 11, 9%, de acordo com Gurufocus, que é significativamente superior à média da indústria de 2, 17%.
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) revela quanta receita uma empresa gerou com os fundos fornecidos por seus acionistas. Empresas com fortes fossos econômicos normalmente têm um ROE mais alto em comparação aos rivais. O retorno do patrimônio líquido da Starbucks em dezembro de 2019 era de 16, 6%, segundo a Reuters.
Retorno sobre o Capital Investido
Examinar apenas o ROE pode enganar os investidores; ROEs altos podem ser alcançados com um alto grau de alavancagem. Por esse motivo, os analistas geralmente usam outra métrica chamada retorno do capital investido (ROIC), que é calculada como receita operacional após impostos dividida pelo capital investido. O capital investido representa o total de obrigações de capital, dívida e arrendamento mercantil. O ROIC consistentemente alto, superior a 15%, é indicativo de um forte fosso econômico. Em setembro de 2019, a Starbucks tinha um ROIC de 153, 35%, segundo a Gurufocus.
Uma desvantagem desse índice, no entanto, é que ele não leva em consideração nenhum financiamento extrapatrimonial que a Starbucks possua, como arrendamentos operacionais. Uma maneira de contornar esse problema é capitalizar e incluir arrendamentos operacionais no cálculo do índice ROIC.
