O que é um spinoff?
Uma cisão é a criação de uma empresa independente por meio da venda ou distribuição de novas ações de um negócio ou divisão existente de uma empresa controladora. Um spinoff é um tipo de alienação. Espera-se que as empresas cindidas valham mais como entidades independentes do que como partes de um negócio maior. Um spinoff também é conhecido como spin-out ou starbust.
Subproduto
Entendendo o Spinoff
Quando uma corporação separa uma unidade de negócios que possui sua própria estrutura de gerenciamento, a configura como uma empresa independente sob uma entidade comercial renomeada. A empresa que inicia a cisão é chamada de empresa controladora. Uma cisão retém seus ativos, funcionários e propriedade intelectual da controladora, o que oferece suporte de várias maneiras, como investir capital na empresa recém-formada e fornecer serviços jurídicos, tecnológicos ou financeiros.
Um spinoff pode ocorrer por vários motivos. Uma empresa pode realizar uma cisão para concentrar seus recursos e gerenciar melhor a divisão que tem mais potencial a longo prazo. As empresas que desejam otimizar suas operações geralmente vendem empresas subsidiárias menos produtivas ou independentes como derivações. Por exemplo, uma empresa pode cindir uma de suas unidades de negócios maduras que estão apresentando pouco ou nenhum crescimento, para que possa se concentrar em um produto ou serviço com perspectivas de crescimento mais altas.
Como alternativa, se uma parte do negócio for direcionada em uma direção diferente e tiver prioridades estratégicas diferentes da empresa controladora, ela poderá ser desmembrada para que possa liberar valor como uma operação independente.
Uma empresa também pode separar uma unidade de negócios em sua própria entidade, se estiver procurando um comprador para adquiri-la há algum tempo, mas não conseguiu encontrar uma. Por exemplo, as ofertas de compra da unidade podem não ser atraentes e a empresa-mãe pode perceber que pode agregar mais valor aos seus acionistas, cindindo essa unidade.
Uma empresa cria uma cisão distribuindo 100% de sua participação acionária nessa unidade de negócios como dividendo de ações para os acionistas existentes. Também pode oferecer a seus acionistas existentes um desconto para trocar suas ações na controladora por ações da cisão. Por exemplo, um investidor poderia trocar US $ 100 das ações da controladora por US $ 110 das ações da cisão. As cisões tendem a aumentar o retorno para os acionistas, porque as empresas recém-independentes podem se concentrar melhor em seus produtos ou serviços específicos.
Tanto a controladora quanto a cisão tendem a ter um desempenho melhor como resultado da transação de cisão, sendo a cisão o maior desempenho.
Considerações Especiais
A desvantagem dos spin-offs é que os preços de suas ações podem ser mais voláteis e tendem a apresentar desempenho inferior em mercados fracos e desempenho superior em mercados fortes. Eles também podem experimentar alta atividade de vendas; os acionistas da controladora podem não querer as ações da cisão que receberam, porque podem não se enquadrar em seus critérios de investimento. O preço das ações pode cair no curto prazo por causa dessa atividade de venda, mesmo que as perspectivas de longo prazo da cisão sejam positivas.
Spinoffs são uma ocorrência comum; normalmente existem dezenas a cada ano nos Estados Unidos. Você pode estar familiarizado com a cisão do TripAdvisor pela Expedia em 2011; Cisão das empresas FTD da United Online em 2013; Cisão da Sears Holding Corporation pela Sears Canada em 2012; ou a cisão do PayPal pelo eBay, para citar apenas alguns exemplos.
Principais Takeaways
- Uma cisão é a criação de uma empresa independente por meio da venda ou distribuição de novas ações de um negócio ou divisão existente de uma empresa controladora. Espera-se que as empresas cindidas valham mais como entidades independentes do que como partes de um negócio maior. Quando uma empresa gera uma unidade de negócios que possui sua própria estrutura de gerenciamento, a configura como uma empresa independente sob uma entidade comercial renomeada.
