O índice small-cap Russell-2000 teve um desempenho inferior ao blue chips em uma ampla margem até agora em 2019, retida pela força do dólar norte-americano que favorece as multinacionais em relação às pequenas empresas focadas no mercado interno. Surpreendentemente, a guerra comercial não mudou a equação, provavelmente devido ao crescente medo de uma desaceleração econômica. Também é um momento ruim para começar um pequeno negócio, com um punhado de megaempresas esmagando concorrentes menores como insetos.
A sazonalidade também está trabalhando contra ações de pequenas capitalizações neste verão, com o desempenho mais forte do setor normalmente registrado entre novembro e maio. No entanto, essa conexão de calendário observada há muito tempo não funcionou bem no início deste ano, com o Russell chegando em fevereiro e atingindo uma baixa de quatro meses em maio. Infelizmente, agora está testando esse nível de suporte e pode se decompor no quarto trimestre.
Gráfico de Longo Prazo de GIRH (2000-2019)
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O ETF iShares Russell-2000 Index Fund (IWM) tornou-se público em meados dos anos 40 em maio de 2000, apenas dois meses após o término do mercado em alta, e entrou em uma tendência de baixa imediata que gerou várias ondas de vendas na baixa histórica de outubro de 2002 em 32, 30. Ele testou esse nível de suporte no primeiro trimestre de 2003, completando uma reversão dupla no fundo e entrando em uma forte tendência de alta que registrou novos máximos em 2004.
O fundo atingiu o valor máximo de 85, 30 em julho de 2007, três meses antes do topo do mercado em alta de outubro e estabeleceu um padrão de cabeça e ombro com um decote em meados dos anos 50. Ele quebrou o suporte em setembro de 2008 e caiu como uma rocha, encontrando suporte a menos de dois pontos acima da baixa de 2002 em março de 2009. A onda de recuperação subsequente completou uma ida e volta à alta anterior em 2011 e rolou, construindo o último estágio de um padrão de copo e alça que quebrou a cabeça em 2013.
A tendência de alta registrou três picos desde 2011, traçando uma linha de resistência que agora se estende acima de 190. Os selloffs desde 2008 seguiram uma trajetória um pouco mais ampla, com suporte agora localizado próximo a 135. O fundo está negociando apenas 12 pontos acima desse nível no momento e poderia teste pela quinta vez se houver suporte entre 140 e 145 interrupções nas próximas sessões. Dada a persistência de uma década, um colapso deve encerrar a tendência de alta a longo prazo.
Gráfico de curto prazo do GIR (2016-2019)
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Uma grade de Fibonacci esticada durante o rali de 2016 até 2018 coloca a quebra de novembro de 2016 no nível de retração.618, que foi testada com sucesso em dezembro de 2018. Uma segunda grade no declínio de 2018 mostra que o momento parou em fevereiro, quando o fundo foi levantado acima do. 618 retrocesso de selloff, enquanto a ação do preço desde então quase completou um padrão de cabeça e ombros com um decote que está alinhado com as retrações de rally.382 e selloff.
Essa simetria destaca a importância de manter o suporte entre 140 e 145, com uma quebra de H&S produzindo uma meta de movimento medida logo na baixa de dezembro de 2018. Infelizmente, uma viagem nessa zona de preços também sinalizará uma possível quebra do suporte de 10 anos da linha de tendência. É impossível ser mais específico, porque o declínio em fevereiro de 2016 reduziu a linha de tendência por cerca de duas semanas antes de prender os ursos em uma grande reversão.
O indicador de acumulação-distribuição no volume em balanço (OBV) registrou uma alta histórica com o preço em agosto de 2018 e entrou em uma fase de distribuição que terminou com o preço no final de dezembro. Os juros de compra diminuíram no primeiro trimestre de 2019 e o OBV acabou de cair para um mínimo de 7 meses, elevando a participação para o quarto trimestre. Compradores comprometidos precisarão aparecer em breve para evitar um novo teste que poderia levar o Russell-2000 a um mercado em baixa.
A linha inferior
A perspectiva técnica do Russell-2000 se deteriorou desde fevereiro de 2019, aumentando as chances de um teste na baixa de dezembro de 2018.
