O Índice de Semicondutores PHLX (SOX) caiu 9, 2% desde a recente alta intradia de 8 de agosto, e o Morgan Stanley vê mais problemas pela frente, segundo um relatório da Barron. Em 2015, os estoques de chips sofreram uma queda de 30% do pico ao vale, e os fundamentos hoje parecem igualmente problemáticos, especialmente no que diz respeito aos estoques em excesso. Os estoques de chips com os mais negativos em torno deles agora são, de acordo com a Barron, a ON Semiconductor Corp., a NXP Semiconductors NV (NXPI), a Analog Devices inc. (ADI), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM) e Texas Instruments Inc. (TXN). A tabela abaixo mostra até que ponto essas ações, o índice SOX e o S&P 500 Index (SPX) estão abaixo dos máximos de 2018.
| Ações ou Índice | % De redução em 2018 |
| Dispositivos analógicos | (29, 5%) |
| Maxim Intergrated Products | (29, 5%) |
| NXP Semiconductors | (36, 6%) |
| ON Semiconductor | (38, 1%) |
| Instrumentos Texas | (15, 9%) |
| Índice de semicondutores PHLX | (12, 8%) |
| Índice S&P 500 | (4, 5%) |
Significado para Investidores
"A maior diferença entre os semi-fundamentos hoje e a última correção observada em 2015 está no grau de excesso acumulado na cadeia de suprimentos neste momento", escreve o analista do Morgan Stanley Craig Hettenbach, em um recente relatório de pesquisa citado por Barron. "Em 2018, os indicadores cíclicos (prazos, pedidos duplos, inventário) piscaram em vermelho em contraste com o cenário cíclico benigno de 2015", acrescentou. (Para saber mais, consulte também: Os estoques de chips podem ter atingido seus máximos de 2018 ).
Em 9 de agosto, o Morgan Stanley rebaixou as ações de semicondutores de "in-line" para "cauteloso", de acordo com a Barron. Hettenbach recomenda que os investidores usem qualquer aumento de preço como oportunidade para reduzir sua exposição. Enquanto isso, a Intel Corp. (INTC) e a Advanced Micro Devices Inc. (AMD) não são cobertas pela Hettenbach e não estão lidando com os mesmos problemas de estoque de outras empresas do setor, observa Barron.
"Em 2018, os indicadores cíclicos (prazos, pedidos duplos, inventário) piscaram em vermelho em contraste com o cenário cíclico benigno de 2015". -Morgan Stanley
Como mostra a tabela acima, a ON Semiconductor e a NXP Semiconductors já diminuíram quase 40% em relação às suas altas. A KeyBanc Capital Markets acredita, segundo a Barron, que algumas ações de semicondutores com exposição automotiva e industrial de base ampla podem ter uma temporada de ganhos difíceis, incluindo Analog Devices, Maxim Integrated e Texas Instruments.
O Deutsche Bank, por CNBC, cortou recentemente suas metas de preço para Analog Devices, Maxim Integrated e Texas Instruments, e reduziu suas estimativas de lucro para 2019 em uma média de 5% para 8 estoques de chips que ele cobre. Ross Seymore, analista do Deutsche Bank, escreve que, em todo o setor, "os riscos de cortes incrementais nas estimativas de receita / EPS estão aumentando". Seymore indica que "macro incertezas", como tarifas e queda nos índices de gestores de compras (PMIs), pesam sobre o setor há meses. (Para mais informações, consulte também: 5 estoques de chips enfrentando declínios acentuados .)
Olhando para o futuro
Como lembram os analistas, a indústria de semicondutores é altamente cíclica, com potencial para mais interrupções. Além disso, se a história se repetir, a retração do preço das ações pode estar longe de terminar. Ross Seymore, do Deutsche Bank, observa que a desaceleração de 2015 durou de 2 a 3 trimestres e reduziu os estoques de chips em uma média de 25%, segundo seus cálculos.
Comparar contas de investimento × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração. Nome do provedor DescriçãoArtigos relacionados
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