Desde 2008, quando o Federal Reserve reduziu as taxas de juros para zero e as manteve lá indefinidamente, as ações que pagam dividendos se tornaram uma das maneiras mais eficazes de obter uma taxa de juros garantida que equivale a mais do que amendoins. A partir de 2018, os investimentos bancários, como mercados monetários e certificados de depósito (CD), que costumavam ser bons com uma taxa de retorno de pelo menos 5%, ainda pagam significativamente menos; a taxa atual é de cerca de 3%. Os estoques de dividendos, no entanto, podem pagar 10% ou mais, em alguns casos.
Por que os investidores escolhem ações de dividendos
Para um investidor que deseja receber juros constantes de US $ 10.000, as ações que pagam dividendos são a solução óbvia. Ao localizar uma empresa que paga um dividendo de 10%, o investidor pode receber um cheque trimestral de dividendos por US $ 250, e ganha com qualquer aumento nas próprias ações. Com um CD pagando 1%, por outro lado, seu interesse trimestral é de apenas US $ 25, e ele não tem como ganhar dinheiro com o investimento.
O desafio surge quando uma empresa suspende seu dividendo, o que não é um fenômeno raro. Para um investidor que escolheu uma ação principalmente para o dividendo, a suspensão desse benefício representa um enigma sobre a venda das ações. A maneira mais prudente de tomar essa decisão é determinar por que a empresa está suspendendo seu dividendo e a motivação do investidor em manter as ações.
O motivo da suspensão
As empresas suspendem dividendos por diferentes razões. Às vezes, é uma questão de fluxo de caixa, motivo legítimo de preocupação para os investidores. Outras vezes, a empresa deseja redirecionar esse dinheiro para uma oportunidade de crescimento, como adquirir um concorrente ou expandir para um novo mercado.
Uma suspensão de dividendos é quase sempre acompanhada de um comunicado de imprensa. Vale a pena o tempo do investidor para lê-lo e tentar entender o motivo específico pelo qual a empresa está suspendendo seu dividendo. As pessoas que escrevem esses relatórios são mestres em tendências e tendem a obscurecer informações que podem levar os investidores a acreditar que as ações estão prestes a cair. Se o comunicado à imprensa não indicar de maneira clara e explícita um motivo lógico para a suspensão, talvez seja hora de despejar o material.
Por outro lado, um comunicado de imprensa que estabelece claramente um plano de crescimento para a empresa pode indicar que vale a pena manter as ações, mesmo que a receita de dividendos que ela forneceu desaparece temporariamente.
A motivação do investidor
Os investidores escolhem ações de dividendos para sua renda regular garantida, mas muitas vezes essa não é sua única motivação. Se uma ação tem uma boa perspectiva de crescimento e está bem posicionada para oferecer retornos fortes em um futuro próximo, uma suspensão de dividendos pode não ser um bom motivo para vender. Dividendos aumentam efetivamente os retornos de uma ação; uma ação gerando retornos anuais de 12% e pagando um dividendo de 3% tem retornos anuais efetivos de 15%. Um investidor que projeta uma ação para crescer 20% no próximo ano não deve descartá-la apenas porque a empresa suspende um dividendo de 3%. Mesmo sem o dividendo, as ações estão superando o mercado e é difícil encontrar um substituto igual ou melhor.
Advisor Insight
Alexander Rupert, CFP®
Sequoia Financial Group, Cleveland, OH
Se uma empresa reduzir seu dividendo ou eliminá-lo completamente, os investidores deverão primeiro descobrir o porquê. Analisar as demonstrações financeiras e os press releases da empresa é um bom ponto de partida. O motivo do corte pode ser negativo, como dificuldade em manter os ganhos. O motivo também pode ser positivo, como planos de investir em um novo projeto que, esperamos, gere valor futuro.
A venda ou não do estoque em resposta depende da sua estratégia de investimento. Se você possui ações principalmente para a renda, a venda pode ser uma boa opção. Se você está investindo em ações para obter retorno absoluto, não deve se preocupar apenas com o pagamento de dividendos, o foco deve estar na saúde financeira da empresa a longo prazo.
