Os vendedores a descoberto apostaram US $ 937 milhões em ações da Lyft Inc. (LYFT), conforme nota da S3 Partners publicada quinta-feira. O relatório, um dos dois sobre a Lyft da empresa de tecnologia e análise financeira esta semana, vem em meio a notícias de que o bilionário Carl Icahn vendeu sua participação de 2, 7% antes da oferta.
O ataque dos vendedores a descoberto à Lyft ameaça arrastar ainda mais as ações da segunda maior companhia americana de veículos de passeio, a primeira das IPOs de unicórnios altamente antecipadas que serão divulgadas em 2019. O início difícil da Lyft pode sinalizar um alerta para os investidores, como outros unicórnios, incluindo o Uber. Technologies Inc. e Slack Technologies Inc. se preparam para ir a público.
Como os vendedores a descoberto estão se acumulando
- A maior taxa de empréstimo (101, 40%) para ações com mais de US $ 50 milhões em juros curtos no início desta semana
Ursos pagando prêmios massivos a um estoque curto de unicórnios
Os juros a descoberto da Lyft chegaram a US $ 937 milhões na quinta-feira, com 13, 38 milhões de ações em falta. Na terça-feira, a baixa participação da Lyft como porcentagem de float a classificou como a 27ª maior ação americana entre empresas com mais de US $ 50 milhões em juros curtos, e a segunda maior curta no setor de caminhões dos EUA.
A demanda curta foi tão alta que a Lyft teve a maior taxa de empréstimo de ações dos EUA com ações com mais de US $ 50 milhões em juros curtos, de acordo com a S3. "Observamos que as taxas atingiam o limite de 100% das taxas no início da semana, mas desde então vimos o processo de oferta e demanda subir para níveis mais razoáveis. Uma oferta mais lucrativa atingiu o mercado de empréstimos de ações, o que é mais do que compensando a continuação da oferta". demanda de vendas a descoberto ", escreveu o diretor-gerente de análise preditiva, Ihor Dusaniwsky. As taxas de empréstimo de ações em novos shorts estão agora na faixa de 10% a 20%.
"Os novos IPOs costumam atrair vendedores a descoberto, que buscam capitalizar com o momento de queda após uma abertura de capital. O momento é a chave, e é por isso que os vendedores a descoberto estão frequentemente dispostos a pagar taxas extraordinárias de empréstimo por IPOs", disse Sam Pierson, analista de finanças na IHS. Marca-lo.
A S3 Partners espera que a LYFT seja um escassez significativa no mercado por um longo tempo, especialmente com analistas postando recomendações de "venda" menos de uma semana após seu IPO. Dusaniwsky acrescentou que o enorme interesse a descoberto é "muito mais curto do que qualquer IPO que já vi há muito tempo". Na nota de quinta-feira, ele disse: "Deveríamos ver mais de US $ 1 bilhão em juros a descoberto LYFT muito em breve e se a tendência de venda a descoberto continua, próxima de US $ 1, 2 bilhão em poucas semanas ".
Ataque duplo
Dusaniwsky explicou que a aposta curta vem de vários ângulos. Por um lado, os investidores em valor vêem uma desconexão entre o preço da Lyft e seu potencial de lucro, enquanto os fundos de hedge de momento estão buscando reduzir o estoque em queda, por CNBC.
"É um ataque duplo ao Lyft", disse Dusaniwsky. "É uma jogada de valor, mas também uma jogada técnica dinâmica."
Na quarta-feira, no mesmo dia em que a S3 publicou seu primeiro relatório, surgiram notícias de que o investidor ativista Icahn, um antigo patrocinador da Lyft, vendeu sua participação na empresa antes da estréia pública de sexta-feira, pela CNBC. A participação do gerente de fundos de hedge na empresa seria de aproximadamente US $ 550 milhões ao preço do IPO, a US $ 72 por ação. Sua saída alimentou um debate sobre se a história de longo prazo do transporte como uma empresa de serviços, que viu suas perdas aumentarem, pode justificar seu alto valor. A Lyft possui uma capitalização de mercado de US $ 20, 58 bilhões.
Qual é o próximo
A S3 Partners comparou a Lyft à recentemente pública Levi Strauss & Co. (LEVI), que chegou ao mercado em março e a Snap Inc. (SNAP), que estreou em março de 2017. As posições vendidas na Levi's representavam apenas 2% do float, a partir de Terça. A Snap, que recebeu muitos juros curtos iniciais após sua abertura de capital, viu os juros curtos caírem para 20% das ações disponíveis 10 semanas após a flutuação.
Dito isto, aqueles que acreditam na Lyft e na visão do setor de compartilhamento de viagens em geral podem ver a fraqueza recente como uma excelente oportunidade de compra.
"Isso não é como o Snap, onde você o viu desmoronar após o IPO", disse Andrew Left, fundador da Citron Research. “O compartilhamento de carona é um negócio transformador e existem duas empresas. Não há razão para não ser uma empresa de US $ 200 bilhões ”, acrescentou o proeminente vendedor a descoberto.
