As ações da Chip podem punir acionistas complacentes nos próximos meses, entrando em um ciclo de baixa do mercado que dura vários anos e renuncia à maioria dos ganhos registrados desde 2015. Esse declínio pode prosseguir apesar das contínuas tendências de alta em outros grupos de alta tecnologia, confundindo os participantes do mercado que não não entende os ciclos perenes de boom-busto do grupo de semicondutores ou sua capacidade de negociar contra grandes índices de referência por meses ou anos seguidos.
Analistas de semicondutores do Morgan Stanley, Deutsche Bank, SunTrust Bank e outras casas de investimento estão soando o alarme há semanas. Craig Hettenbach, do Morgan Stanley, resumiu recentemente o crescente consenso, observando que "houve um excesso maior acumulado na cadeia de suprimentos no atual ciclo em relação a 2015" e que "quaisquer quedas nas negociações provavelmente oferecerão melhores oportunidades para reduzir ainda mais a exposição".
Líderes do setor acenam bandeiras vermelhas
Ações recentes de preços nos maiores nomes devem causar calafrios nas costas dos bull bulls mais otimistas. As ações da Intel Corporation (INTC) passaram anos lutando nos US $ 20 e US $ 30, finalmente estourando no quarto trimestre de 2017 e entrando em uma tendência de alta que registrou uma alta de 17 anos nos US $ 50 superiores em junho. Está tudo em declive desde então, com o líder da indústria recuando quase 25%, enquanto quebra o suporte na média móvel exponencial de 200 dias (EMA). As ações da Intel agora estão apresentando retornos negativos em 2018.
A Micron Technology, Inc. (MU), o sétimo maior estoque de chips capitalizados, sofreu com seu quinhão de booms e bustos nos últimos 30 anos. Ele quebrou acima da alta de 2014 em US $ 36, 59 em setembro de 2017 e subiu para meados dos US $ 60, chegando ao topo em março de 2018 e criando um padrão de duplo topo que quebrou em setembro. Esse declínio também quebrou a EMA de 200 dias, ao mesmo tempo em que desencadeou a primeira etapa de um teste no suporte inicial de 2017.
E o líder de mercado amado NVIDIA Corporation (NVDA)? A tendência de alta de longo prazo da gigante gráfica entrou em um canal crescente em junho de 2017 e quebrou o canal em abril de 2018, entrando em um canal mais raso. A mais recente desaceleração quebrou esse canal e despejou as ações na EMA de 200 dias pela primeira vez desde fevereiro de 2016. Mais importante, as ações da NVIDIA agora estão sendo negociadas abaixo do pico de janeiro, depois de desistir dos últimos nove meses de alta.
Reversão SOX Maior
O PHLX Semiconductor Index (SOX) exibiu vários sinais de alerta sobre o desaparecimento do mercado em alta desde o primeiro trimestre de 2018. Finalmente, ele completou uma retração de 100% na bolha da Internet de março de 2000, alta em 1.362 em janeiro e revertida após atingir esse nível em 31 pontos. Uma tentativa de fuga de março falhou em 1.464, caindo o índice abaixo do pico de 2000, algumas semanas depois. Uma tentativa de junho também falhou, gerando um potencial triplo máximo, enquanto a ação dos preços desde então quebrou a EMA de 200 dias e se estabeleceu na baixa de dezembro de 2017, perto de 1.200 pela terceira vez.
O índice concluiu agora um complexo complexo de cabeças e ombros que prevê um declínio para 950 ou mais após um colapso. De maneira mais ameaçadora, retrocessos de 100% nos maiores picos registrados anos ou décadas atrás costumam marcar o fim das tendências de alta seculares. Dada a ampla retirada nos últimos meses, há poucas razões para acreditar que fundos e investidores de varejo terão uma mudança repentina no coração e bombearão o capital marginalizado de volta para esse grupo de mercado em breve.
A linha inferior
O setor de semicondutores pode ter encerrado um ciclo de expansão plurianual e poderia estar entrando em um ciclo de queda, que seria caracterizado por preços muito mais baixos.
