O Repo 105 era um tipo de brecha na contabilização de transações de recompra (repo) que o agora extinto Lehman Brothers explorou na tentativa de ocultar quantias reais de alavancagem durante seus tempos de dificuldade em 2007-2008. Nesse contrato de recompra, uma vez atualizada para fechar a brecha, uma empresa poderia classificar um empréstimo de curto prazo como uma venda e, posteriormente, usar os recursos provenientes da "venda" para reduzir seus passivos.
Descrição do Repo 105
No mercado de recompra, uma empresa pode obter acesso a fundos excedentes de outras empresas por períodos curtos, geralmente da noite para o dia, em troca de garantias. A empresa que empresta os fundos promete pagar o empréstimo de curto prazo com uma pequena quantia de juros; a garantia normalmente nunca muda de mãos. É isso que permite às empresas registrar o caixa recebido como uma venda - presume-se que a garantia tenha sido "vendida" e recomprada mais tarde.
O Repo 105 ganhou as manchetes após o colapso do Lehman Brothers. Foi relatado que o Lehman entendeu que essa manobra contábil pagaria US $ 50 bilhões em passivos para reduzir a alavancagem em seu balanço. Tecnicamente, de acordo com a regra de recompra anteriormente escrita e com a imaginação desesperada do CFO Erin Callan e de seus subordinados, suas transações com a Repo 105 permitiam o reconhecimento de vendas em vez de empréstimos, mantinham os empréstimos fora do balanço e não exigiam divulgação das obrigações de dívida. Na realidade, dada a situação na época, elas não eram válidas na prática. De acordo com a regra existente, um repo seria reportado como uma venda ou financiamento, dependendo de uma empresa manter controle efetivo sobre os ativos garantidos pelo empréstimo de curto prazo. Se uma empresa pudesse recomprar os ativos, seria uma transação de financiamento; se não, seria uma venda. Nas transações Repo 105, o Lehman alegou ter renunciado ao controle efetivo porque recebia apenas US $ 100 por cada US $ 105 em garantia registrada (daí o "105"). Assim, o banco de investimento declarou que eram transações de venda que geravam recursos para a redução da alavancagem.
Fechando a brecha
Tendo aprendido uma lição valiosa sobre como Wall Street encontrará uma maneira de abusar de uma regra contábil, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) emitiu a ASU No. 2011-03, "Transferências e Serviços (Tópico 860): Reconsideração de Controle Efetivo para Recompra Acordos ". A regra foi aprimorada, disse o FASB em comunicado à imprensa, "eliminando a consideração da capacidade do cedente de cumprir seus direitos e obrigações contratuais dos critérios para determinar o controle efetivo".
