O histórico Plaza Accord de 1985, assinado no Plaza Hotel na cidade de Nova York, foi um acordo pró-crescimento assinado pelas nações do G-5: Alemanha Ocidental, França, Estados Unidos, Japão e Reino Unido.. O objetivo era forçar os Estados Unidos a desvalorizar sua moeda devido a um déficit em conta corrente, aproximando-se dos 3% estimados do PIB, de acordo com o parágrafo 6 dos acordos. Mais importante, as nações européias e o Japão estavam enfrentando enormes superávits em conta corrente, além de crescimento negativo do PIB, ameaçando o comércio externo e o crescimento do PIB em seus países de origem.
Medidas protecionistas para proteger esses ganhos foram iminentes, especialmente nos Estados Unidos. Os países em desenvolvimento estavam endividados e incapazes de participar de um comércio positivo ou de um crescimento positivo em seus países de origem, e os Estados Unidos foram forçados a realinhar o sistema de taxas de câmbio devido aos desequilíbrios presentes e promover o crescimento em todo o mundo às custas de seus próprios países. nação. O Plaza Accord era uma política de transferência de crescimento para a Europa e o Japão que era totalmente prejudicial para os Estados Unidos.
Negociação atinge um muro protecionista
Os Estados Unidos experimentaram um crescimento de 3% do PIB em 1983 e 1984, com um déficit em conta corrente aproximando-se de 3-3, 5% do PIB, enquanto os países europeus registraram um crescimento negativo do PIB de -0, 7%, com enormes superávits comerciais. O mesmo aconteceu no Japão. Os déficits comerciais, em geral, requerem financiamento externo. Para os Estados Unidos, no início e meados dos anos 80, o Japão e a Alemanha Ocidental estavam comprando títulos, notas e notas dos Estados Unidos de seus excedentes para financiar nossos déficits atuais às custas de suas próprias economias. Foi apenas uma questão de tempo até que as políticas protecionistas entrassem nessa equação que não apenas prejudicariam o crescimento dos Estados Unidos em casa, mas também forçariam guerras comerciais que inviabilizariam todo o sistema comercial de todas as nações.
Durante esse período, a inflação foi a mais baixa em 20 anos para todas as nações, e as nações européias e o Japão estavam investindo em suas próprias economias para promover o crescimento. Com inflação baixa e baixas taxas de juros, o pagamento da dívida seria realizado com bastante facilidade. O único aspecto que falta nessas equações foi um ajuste nas taxas de câmbio, e não uma revisão do sistema atual.
Cooperação Global
Assim, o mundo cooperou pela primeira vez ao concordar em reavaliar o sistema de taxas de câmbio ao longo de um período de dois anos, pelo banco central de cada país intervindo nos mercados monetários. As taxas alvo foram acordadas. Os Estados Unidos sofreram uma queda de cerca de 50% em sua moeda, enquanto a Alemanha Ocidental, França, Reino Unido e Japão registraram apreciações de 50%. O iene japonês em setembro de 1985 passou de 242 USD / JPY (iene por dólar) para 153 em 1986, uma duplicação no valor do iene. Em 1988, a taxa de câmbio USD / JPY era de 120. O mesmo aconteceu com o marco alemão alemão, o franco francês e a libra esterlina. Essas reavaliações naturalmente beneficiariam nações em desenvolvimento, como Coréia e Tailândia, e também as principais nações da América do Sul como o Brasil, porque o comércio voltaria a fluir.
O que deu ao Plaza Accord sua importância histórica foi uma infinidade de estreias. Foi a primeira vez que os banqueiros centrais concordaram em intervir nos mercados de moedas, a primeira vez que o mundo estabeleceu taxas-alvo, a primeira vez para a globalização das economias e a primeira vez que cada país concordou em ajustar suas próprias economias. A soberania foi trocada pela globalização.
Por exemplo, a Alemanha concordou com reduções de impostos, o Reino Unido concordou em reduzir seus gastos públicos e transferir verbas para o setor privado, enquanto o Japão concordou em abrir seus mercados para o comércio, liberalizar seus mercados internos e administrar sua economia com uma taxa de câmbio de ienes real. Todos concordaram em aumentar o emprego. Os Estados Unidos, com o peso do crescimento, só concordaram em desvalorizar sua moeda. Os aspectos cooperativos do Plaza Accord foram os mais importantes primeiro.
Valor da moeda - o que significa?
O que o Plaza Accord significava para os Estados Unidos era uma moeda desvalorizada. Os fabricantes dos Estados Unidos voltariam a se tornar lucrativos devido às taxas de câmbio favoráveis no exterior, um regime de exportação que se tornou bastante lucrativo. Um dólar alto significa que os produtores americanos não podem competir em casa com as importações baratas vindas do Japão e dos países europeus, porque essas importações são muito mais baratas do que o que os fabricantes americanos podem vender de acordo com seus acordos de lucratividade.
Uma moeda subvalorizada significa que essas mesmas importações experimentariam preços mais altos nos Estados Unidos devido a taxas de câmbio desfavoráveis. O que um dólar alto significa para os Estados Unidos é baixa inflação e baixas taxas de juros que beneficiam os consumidores porque eles têm dólares suficientes para exceder em muito os preços pagos pelos produtos. O que os Estados Unidos concordaram foi em transferir uma parte de seu PIB para a Europa e o Japão, para que essas economias experimentassem crescimento novamente. E tudo isso foi realizado sem estímulo fiscal - apenas um ajuste nas taxas de câmbio. O que se entende nos dias modernos são os efeitos duros que essas desvalorizações podem ter na economia.
O Japão sente os efeitos
Os japoneses sentiram os piores efeitos, a longo prazo, da assinatura do Plaza Accord. O dinheiro mais barato para os japoneses significava um acesso mais fácil ao dinheiro, juntamente com a adoção pelo Banco do Japão de políticas de dinheiro barato, como taxa de juros mais baixa, expansão do crédito e empresas japonesas que se mudavam para o exterior. Mais tarde, os japoneses se tornariam a principal nação credora do mundo. Mas políticas monetárias baratas mais tarde criariam uma taxa de consumo mais lenta em casa, o aumento dos preços da terra e a criação de uma bolha de ativos que explodiria anos depois, levando ao período conhecido como década perdida.
Hoje, a recuperação do Japão de sua década perdida ainda é muito questionável devido ao preço de sua moeda. Essa pode ser a razão pela qual os preços da moeda hoje visam a inflação como um meio de avaliar as políticas de crescimento, em vez de uma meta arbitrária, como foi estabelecido com os Acordos Plaza.
