O Morgan Stanley identificou 8 ações de consumidores, representando as principais opções de seus analistas nos setores de consumo básico e de mercado discricionário, já que os gastos do consumidor continuam sendo a maior e mais saudável parte da economia dos EUA. "O comércio, as eleições e uma economia de ciclo tardio mantêm o mercado em busca de novas lideranças em meio a alta incerteza. Esperamos EPS decepcionantes e somos Staples defensivos com excesso de peso", escreve Morgan Stanley.
As oito ações de consumo sobre as quais os analistas do Morgan Stanley têm "alta convicção" são: Coca-Cola Co., Lowe's Companies Inc., LOW, Procter & Gamble Co., McDonald's Corp., Mondelez International Inc. (MDLZ), Nike Inc. (NKE), Penn National Gaming Inc. (PENN) e Philip Morris International Inc. (PM).
Principais Takeaways
- O Morgan Stanley está acima do peso nos estoques defensivos básicos. Vários subgrupos estão entre os mais defensivos. Uma variedade de estoques de consumo tem perspectivas de crescimento superiores.
Importância para investidores
Cinco dessas ações representam as principais escolhas dos analistas do Morgan Stanley em várias categorias de gastos do consumidor. São eles: Coca-Cola em bebidas americanas, Mondelez em alimentos americanos, Penn National em jogos americanos, Philip Morris em tabaco e Procter & Gamble em produtos domésticos dos EUA.
Das 86 indústrias e subindústrias classificadas pelo Morgan Stanley com base em métricas defensivas, as 6 principais incluem 4 que estão no setor de produtos básicos para consumo. São produtos alimentícios (1º), bebidas (3º), produtos domésticos (5º) e varejo de alimentos e artigos básicos (6º).
Abaixo estão resumidos os pontos de vista do Morgan Stanley sobre as 3 principais escolhas que também estão nos grupos altamente defensivos da indústria listados acima.
A Coca-Cola é a melhor opção em bebidas dos EUA. A meta de preço de US $ 60 implica um ganho de 10, 7% no fechamento de 5 de dezembro, com base no "crescimento superior da linha superior em comparação aos pares de CPG de grande capital, impulsionados por um poder de preços mais forte, mudanças de estratégia, inovação em rampas e impulso nos mercados emergentes, que acreditamos não estar refletido em sua avaliação atual ". Eles acrescentam: "Os catalisadores incluem a inflação do crescimento do EPS em 2020 e a melhoria da conversão do FCF".
Mondelez é a melhor opção em comida americana. "Vemos a recente aceleração da MDLZ como sustentável, auxiliada por mudanças estratégicas bem-sucedidas implementadas pela administração, aumento do reinvestimento, além de uma pegada geográfica / categoria favorável", diz o relatório. Além disso, a avaliação das ações da Mondelez deve ser maior, em linha com as empresas multinacionais de bens de consumo embalados (CPG), em vez das empresas de alimentos americanas de menor crescimento. Sua meta de preço de US $ 60 representaria um ganho de 11, 5% a partir de hoje.
A Procter & Gamble é a principal escolha dos produtos domésticos dos EUA. Os pontos positivos são "a recente aceleração da linha superior de alta qualidade, com forte amplitude de melhoria em todo o portfólio, e os ganhos das ações dos EUA, apesar dos preços mais altos que os de seus pares", além de "influir as margens brutas, que esperamos estar acima do consenso". Como resultado, a P&G deve registrar um crescimento mais rápido da receita e do EPS do que seus pares, levando a um múltiplo de avaliação mais alto. Sua meta de preço é de US $ 134, ou 7, 5% acima do preço atual.
Olhando para o futuro
Embora o Morgan Stanley goste das características defensivas das ações básicas do consumidor em meio a um ambiente fraco de ganhos corporativos, eles observam alguns riscos. Em geral, eles acreditam que os aumentos de preços e a expansão da margem de lucro provavelmente desacelerarão, dado o declínio nos preços das commodities. Eles também veem avaliações relativas esticadas em algumas subcategorias, principalmente produtos domésticos e varejo de alimentos e produtos básicos.
