O que é excesso de colateralização?
O excesso de colateralização (CO) é a prestação de colateral que vale mais que o suficiente para cobrir possíveis perdas em casos de inadimplência.
Por exemplo, o proprietário de uma empresa que busca um empréstimo pode oferecer bens ou equipamentos no valor de 10% ou 20% a mais do que o valor emprestado. O excesso de colateralização pode ser usado pelas empresas que emitem títulos pelo mesmo motivo.
Principais Takeaways
- Um mutuário pode usar sobrecondução para obter melhores condições para um empréstimo. Um emissor de valores mobiliários garantidos por ativos pode usar sobrecondução para reduzir o risco para investidores em potencial. o mutuário ou o emissor da dívida.
No setor de serviços financeiros, a sobre garantia é usada para compensar o risco em produtos como títulos lastreados em hipotecas. Nesse caso, ativos adicionais são adicionados ao título para amortecer as perdas de capital devido a inadimplências nos empréstimos individuais que são empacotados no título.
Em qualquer caso, o objetivo da sobrelhoria é aumentar a classificação de crédito ou o perfil de crédito do mutuário ou do emissor de valores mobiliários, reduzindo o risco para o investidor.
Entendendo a sobrecolateralização (OC)
Securitização é a prática de transformar uma coleção de ativos, como empréstimos, em um investimento ou título. Empréstimos bancários comuns, como hipotecas residenciais, são vendidos pelos bancos que os emitem para instituições financeiras que os empacotam para revenda como investimentos securitizados.
De qualquer forma, não se trata de ativos líquidos, mas de dívidas geradoras de juros. Na terminologia financeira, eles são títulos lastreados em ativos (ABS). Quase qualquer tipo de dívida pode ser securitizada, incluindo hipotecas residenciais ou comerciais, empréstimos para estudantes, empréstimos para carros e dívidas de cartão de crédito.
Aprimoramento de crédito
Um passo fundamental na securitização de produtos é determinar o nível apropriado de aprimoramento de crédito. Refere-se à redução de risco para melhorar o perfil de crédito dos produtos financeiros estruturados. Um perfil de crédito mais alto leva a uma classificação de crédito mais alta, essencial para encontrar compradores para ativos securitizados.
Os investidores em qualquer produto securitizado enfrentam um risco de inadimplência nos ativos subjacentes. O aprimoramento de crédito pode ser pensado como um colchão financeiro que permite que os títulos absorvam perdas por inadimplência nos empréstimos subjacentes.
10% a 20%
A regra de ouro para a quantidade de excesso de colateralização necessária para melhorar um perfil de crédito.
O excesso de colateralização é uma técnica que pode ser usada para aumento de crédito. Nesse caso, o emissor faz um empréstimo com ativos ou cauções cujo valor excede o empréstimo. Isso limita o risco de crédito para o credor e aumenta a classificação de crédito atribuída ao empréstimo.
A regra do polegar
A sobrecolateralização é alcançada quando o valor dos ativos no pool é maior que o valor do título garantido por ativos (ABS). Portanto, mesmo que alguns dos pagamentos dos empréstimos subjacentes estejam atrasados ou se tornem inadimplentes, os pagamentos de principal e juros do título lastreado em ativos ainda podem ser feitos com o excesso de garantia.
Como regra geral, o valor subjacente a um conjunto de ativos geralmente é 10% a 20% superior ao preço do título emitido. Por exemplo, o valor principal de uma emissão de títulos garantidos por hipotecas pode ser de US $ 100 milhões, enquanto o valor principal das hipotecas subjacentes à emissão pode ser de US $ 120 milhões.
Uma nota de advertência
Note-se que muitos títulos lastreados em ativos estavam supostamente com excesso de garantias no momento da crise financeira de 2008. De fato, o valor dos ativos usados como garantia foi muito menor do que o apresentado, ou os riscos de inadimplência dos mutuários foram muito maiores do que o esperado, ou ambos. Isso levou diretamente à crise do subprime que se seguiu em 2008.
