Um ganho de 15, 46% em 2019 para as ações da Ollie, Bargain Outlet Holdings, Inc. (OLLI), conta a história de uma recuperação de ações logo após experimentar uma grande quantidade de atividades comerciais incomuns. Nesse caso, é uma atividade de baixa porque as ações estavam diminuindo com o aumento de volumes, indicando que um vendedor estava envolvido.
Com o tempo, porém, aprendemos como as ações com um histórico de fundamentos fortes tendem a superar a fraqueza técnica e, eventualmente, recuperar o equilíbrio. Os principais critérios que procuramos ao apostar de cabeça para baixo em ações após um período de pressão são um histórico de fortes fundamentos, condições de sobrevenda e uma desaceleração da grande venda de ações.
Entrarei no quadro fundamental mais adiante, mas o verdadeiro relato sobre a trajetória de curto prazo de uma ação está em sua atividade de negociação. Simplificando, é tudo sobre oferta e demanda. Quando a demanda é maior que a oferta, o estoque aumenta. Quando a demanda é menor que a oferta, os estoques caem. Durante a maior parte de 2018, a Ollie's subiu rapidamente, aparentemente diariamente. A partir de setembro passado, as ações foram apanhadas pela onda massiva de vendas que esmagou o mercado. Em nossa opinião, retrocessos = oportunidade, e especialmente um retrocesso que consideramos de natureza mecânica.
Para Mapsignals, quando procuramos uma entrada em um estoque principal anterior, queremos ver uma redução nas vendas em potencial. Apenas para mostrar graficamente qual é a aparência do nosso sinal incomum de atividade comercial, observe todos os sinais institucionais (UI) incomuns que a Ollie fez no ano passado. Até setembro de 2018, você pode ver muitos sinais de compra, que ocorrem ao lado de um aumento nas ações. Então, a partir de novembro, tem sido um trem de venda só de ida, ao lado de uma queda nas ações, que desacelerou desde dezembro. Isso é notável porque os estoques movem-se com base na oferta e na demanda. Está claro que a demanda está superando a oferta ultimamente:
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Desde novembro, a Ollie's registrou oito dias de volume extraordinariamente alto, indicativos de venda das ações (veja gráfico acima). Mas o que chama nossa atenção agora é que vimos uma reversão dessa atividade nas últimas duas semanas, o que sugere que a demanda pelas ações está aumentando. Se você vai fazer uma aposta na direção das ações, é prudente prestar atenção em como as ações estão sendo negociadas. Assim como você não quer combater a tendência, também não quer combater ações que mostrem preços crescentes, além de um aumento no volume negociado. Alguém poderia estar acumulando uma posição.
O objetivo da Mapsignals é identificar as principais ações de amanhã hoje. Basicamente, estamos procurando empresas fora de controle com fundamentos saudáveis, acompanhadas de atividades comerciais institucionais fora do comum. Ao estudar esses pontos de dados, podemos fazer um palpite sobre quais instituições de ações estão traficando e casar essas informações com empresas fundamentalmente sólidas. Queremos as probabilidades do nosso lado, ao procurar as ações da mais alta qualidade.
Quando decidimos sobre um candidato forte, consideramos líderes anteriores que têm um histórico de desempenho técnico superior. Quando eles se afastam, vemos isso como oportunidades. Abaixo estão algumas áreas que chamam nossa atenção quando se trata de ações da Ollie:
- Superação de um ano em relação ao mercado: + 46, 1% vs. SPDR S&P 500 ETF (SPY) Superação de um ano em relação ao setor: 48, 17% vs. SPDR S&P Retail ETF (XRT) Sinais de negociação incomuns de baixa estão diminuindo
Agora, vamos um passo além e pontuamos as melhores ações que mostram atividades comerciais incomuns. Abaixo, você pode ver os tempos históricos desde 2015, quando as ações de Ollie fizeram sinais de compra para a Mapsignals. Esses são os sinais mais bem classificados em nosso universo de ações. Claramente, estivemos em todo o período maciço de recuperação ao longo dos anos. Atreveríamos-nos a chamar essas ações de outlier:
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No topo de uma imagem técnica que parece estar melhorando, deve-se também olhar sob o capô para ver se a imagem fundamental suporta um investimento a longo prazo. Como você pode ver, o último relatório de ganhos de Ollie mostrou crescimento, e a empresa chegou a elevar a orientação hoje:
- Taxa de crescimento da receita líquida total no terceiro trimestre de 2018: + 19, 1% Taxa de crescimento da receita líquida no terceiro trimestre de 2018: + 36, 1%
As ações de Ollie recuaram dos máximos, mas têm um histórico de grandes fundamentos. Acreditamos que o nível atual das ações está em posição de maior valorização. A narrativa para Ollie e varejistas de descontos faz parte de um modelo de negócios em crescimento. Estou sempre à procura de grandes empresas que recuaram de preço. As melhores empresas tendem a descobrir os speedbumps a longo prazo. Tudo isso aponta para uma oportunidade de longo prazo para o estoque.
A linha inferior
As ações de Ollie representam uma potencial oportunidade de compra para o investidor de longo prazo. Dada a grande retração no preço, o desempenho histórico fundamental superior e a desaceleração dos sinais de distribuição incomuns, essas ações podem valer um ponto em um portfólio orientado para o crescimento.
