A Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) é uma grande empresa de software conhecida por seu sistema operacional Windows e pelo conjunto de produtos Microsoft Office. A estrutura de capital da empresa depende mais fortemente do capital social do que da dívida para financiamento, embora a dívida tenha crescido para desempenhar um papel cada vez maior. Nesta análise da estrutura de capital da Microsoft, analisaremos o capital da empresa, capital da dívida, alavancagem financeira e valor da empresa.
Principais Takeaways
- Há quatro fatores que podemos analisar ao analisar a estrutura de capital da Microsoft: capital acionário, capital de dívida, alavancagem financeira e valor da empresa.O patrimônio líquido da Microsoft aumentou de US $ 68, 8 bilhões em 2016 para US $ 106, 1 bilhões em 2019. O valor corporativo da Microsoft aumentou de US $ 602 bilhões em novembro de 2017 para quase US $ 1, 1 trilhão em novembro de 2019.
Microsoft Equity Capital
Capital social refere-se ao financiamento que uma empresa recebe da venda de patrimônio e ao lucro líquido atribuível aos acionistas. Pode incluir itens do balanço, como ações ordinárias ao valor nominal, lucros acumulados, capital integralizado adicional e outros resultados abrangentes acumulados. Em 30 de setembro de 2019, o patrimônio líquido trimestral da Microsoft era de aproximadamente US $ 106, 1 bilhões, consistindo em US $ 78, 9 bilhões em ações ordinárias e capital integralizado a US $ 0, 00000625 por valor nominal por ação e US $ 27, 2 bilhões em lucros acumulados.
O patrimônio líquido total da Microsoft era de US $ 92, 1 bilhões em 31 de dezembro de 2018, US $ 78, 4 bilhões em 31 de dezembro de 2017 e US $ 68, 8 bilhões em 31 de dezembro de 2016. O aumento no valor do patrimônio líquido da Microsoft foi impulsionado principalmente pelo aumento dos lucros retidos. Embora a Microsoft tenha gerado lucro líquido positivo ao longo desses anos, quantias significativas de capital foram devolvidas aos acionistas na forma de dividendos em dinheiro e recompras de ações.
No ano fiscal de 2017, a empresa gastou US $ 10, 2 bilhões em recompras e emitiu US $ 12 bilhões em dividendos em dinheiro. No ano fiscal de 2018, a empresa recomprou US $ 8, 6 bilhões em ações ordinárias e pagou US $ 12, 9 bilhões em dividendos. No ano fiscal de 2019, a Microsoft gastou 16, 8 bilhões de dólares em recompras de ações e pagou 14, 1 bilhões de dólares em dividendos.
Capital de Dívida da Microsoft
O capital de dívida inclui dívida de curto e longo prazo, como títulos, notas não garantidas e empréstimos a prazo. Nos últimos três anos, a Microsoft reduziu significativamente seu montante de dívida de curto prazo. Em seu relatório anual de 2017, a empresa listou US $ 9, 07 bilhões em dívida de curto prazo. Em 2018 e 2019, a empresa não reportou passivos de curto prazo.
No final do ano fiscal de 2015, a Microsoft tinha uma dívida de longo prazo de US $ 27, 8 bilhões. Desde então, a empresa aumentou significativamente seu montante de dívida de longo prazo, alguns dos quais podem ser atribuídos à aquisição do LinkedIn por US $ 26, 2 bilhões em 2016. Em seu relatório anual de 2017, a empresa listou US $ 76 bilhões em dívida de longo prazo. A empresa tinha uma dívida de longo prazo de US $ 72, 2 bilhões no final do ano fiscal de 2018 e US $ 66, 7 bilhões no final do ano fiscal de 2019.
Alavancagem financeira da Microsoft
Para analisar o montante da dívida na estrutura de capital de uma empresa, é necessário usar um índice de alavancagem financeira, como o índice total de dívida / capital. Isso permite que os investidores rastreiem a dívida em relação ao capital próprio ao longo do tempo e em comparação com outras empresas. O índice de dívida sobre capital da Microsoft era de 7, 8% em junho de 2019, abaixo dos 10, 4% no final do ano fiscal de junho de 2018 e 15, 2% em junho de 2017. O declínio do uso da alavancagem pela empresa indica que a administração está reduzindo o uso da dívida capital.
Valor Microsoft Enterprise
O valor da empresa (EV) é uma medida do valor total da empresa com base nos valores de mercado de patrimônio e dívida, menos caixa e investimentos. Em novembro de 2019, a Microsoft tinha um EV de quase US $ 1, 1 trilhão. O EV da empresa cresceu de US $ 797 bilhões em novembro de 2018 e US $ 602 bilhões em novembro de 2017. O crescimento do EV da Microsoft foi impulsionado pela valorização do patrimônio no preço de mercado.
