No orçamento de capital, os projetos são frequentemente avaliados comparando a taxa interna de retorno (TIR) de um projeto com a taxa mínima ou taxa mínima de retorno aceitável (MARR). Sob essa abordagem, se a TIR for igual ou superior à taxa de obstáculo, é provável que o projeto seja aprovado. Caso contrário, o projeto geralmente é rejeitado.
Taxa de Obstáculos (MARR)
A taxa de obstáculo é a taxa mínima que a empresa ou o gerente espera obter ao investir em um projeto. A TIR, por outro lado, é a taxa de juros à qual o valor presente líquido (VPL) de todos os fluxos de caixa, positivos e negativos, de um projeto é igual a zero.
Os projetos também são avaliados descontando os fluxos de caixa futuros para o presente pela taxa de obstáculo, a fim de calcular o VPL, que representa a diferença entre o valor presente das entradas de caixa e o valor presente das saídas de caixa.
Geralmente, a taxa mínima é igual aos custos de capital da empresa, que é uma combinação do custo do patrimônio e do custo da dívida. Os gerentes normalmente aumentam a taxa de barreira para projetos mais arriscados ou quando a empresa está comparando várias oportunidades de investimento.
Taxa Interna de Retorno (TIR)
A TIR também é usada por profissionais financeiros para calcular os retornos esperados das ações ou outros investimentos, como o rendimento até o vencimento dos títulos.
Embora seja relativamente simples avaliar projetos comparando a TIR com a MARR, essa abordagem tem certas limitações como estratégia de investimento. Por exemplo, ele analisa apenas a taxa de retorno, em oposição ao tamanho do retorno. Um investimento de US $ 2 retornando US $ 20 teria uma taxa de retorno muito maior do que um investimento de US $ 2 milhões retornando US $ 4 milhões a uma empresa.
A TIR só pode ser usada quando se olha para projetos e investimentos que têm uma saída de caixa inicial seguida por uma ou mais entradas. Além disso, esse método não considera a possibilidade de vários projetos terem durações diferentes.
